戦略のCEO Phong Leは7月14日、Bloomberg Televisionに対し、Bitcoinは同社の6.7 billionドルの転換社債（コンバーチブル債務）が実質的に貸借対照表上のリスクとなる前に、8,000ドルから10,000ドルの間まで下落する必要があると述べた。同社は63.69 billionドルで取得した843,775 BTCを保有しており、米ドル準備金を30億ドルまで拡大した。Leは、同社のコーポレート・Bitcoinトレジャリー・モデルに関する懸念を退け、「現金準備金は、新たな有価証券の発行やBitcoinの売却を必要とせずに、約20か月分の債務をカバーしている」と述べた。
Strategy 現金準備金を30億ドルに拡大
Strategyは直近の株式売却後に現金ポジションを引き上げた。Leによれば、その動きは、より高い流動性を求める優先株主からのフィードバックによって後押しされたという。同社のDigital Credit Capital Frameworkでは、準備金は、取締役会が別の用途を承認しない限り、優先配当と未返済の債務に対する利息に限定される。
同社は、6月29日にフレームワークが開始された際、年間の優先配当および利息費用は約17.6億ドルになると見積もった。このペースであれば、30億ドルの準備金は、新たな有価証券の発行や追加のBitcoin売却を必要とせず、約20か月分の債務を賄える。
「Bitcoinが8,000ドルから10,000ドルにもっと近づいたとき、そのときに、私たちの債務に関連するいくつかのリスクを検討する必要が出てきます」とLeは語った。「それまでは、貸借対照表について非常に安心しています。」
CEO、債務リスクの閾値としてBitcoin価格8,000ドルを提示
Leの数値は、7月15日時点でBitcoinが約64,000ドル付近で取引されている水準から、約88%の下落に相当する。1コインあたりの現在の取得ベーシスが約75,500ドルであることから、Strategyはすでに未実現損失を抱えているが、Leは同社の資本構成を、短期のボラティリティではなく、長期にわたる下落局面に耐えるよう設計されたものだと位置づけた。
Leは、直近の2億ドル規模のBitcoin売却について「市場を動かさなかった」とし、同社の843,775 BTC（総供給量の約4%）は、システミックな売り圧力を生み出さないと主張した。「Bitcoinは私たちよりずっと大きい」とLeは述べ、暗号資産の記録として日次の取引高が300億ドルから400億ドルに及ぶと指摘した。
Strategy、STRCの額面100ドルへの復元を計画
Leは、Strategyが追加の優先株を発行する前に、優先セキュリティであるSTRCを額面100ドルまで回復させる計画を確認した。「STRCを額面に戻すつもりです」とLeはBloombergに語り、将来の優先発行の収益は追加のBitcoin購入の資金に充てると付け加えた。
同社のXへの投稿によれば、Leは直近の数週間でSTRCを100万ドル分個人的に購入したという。同社の掲げる目標は、負債と株式の発行を組み合わせて100万BTCに到達し続けることだ。「私の目的は、当面の将来にわたってBitcoinの最大の買い手になることです」とLeは述べた。
会社は2026年5月に15億ドルの債務を償還
同社は2026年5月に、現金13.8億ドルで転換社債15億ドルを償還し、通期のBTC利回りは13.3%を達成した。Strategyの次回の四半期決算では、拡大した現金準備金とSTRC安定化の計画が、継続する弱気相場の状況下でも維持できるかどうかが示される。
よくある質問
StrategyのCEOは、債務リスクの閾値としてどのBitcoin価格を挙げましたか？
Strategy CEO Phong Leは7月14日、Bitcoinは8,000ドルから10,000ドルの間まで下落する必要があると述べた。そうしない限り、同社の6.7 billionドルの転換社債（コンバーチブル債務）は実質的な貸借対照表上のリスクにはならない。
Strategyの現金準備金は、債務をどのくらいの期間カバーしますか？
Strategyの30億ドルの現金準備金は、同社の見積もった年間の優先配当および利息費用が約17.6億ドルであることに基づき、債務の約20か月分を賄える。
StrategyのSTRC優先セキュリティに対する計画は何ですか？
Strategyは、追加の優先株を発行する前に、優先セキュリティであるSTRCを額面100ドルまで回復させる計画だ。CEO Phong Leは直近の数週間で個人的にSTRCを100万ドル分購入した。
