SECへの提出書類によると、Strategyは4週連続で毎週のビットコイン購入を停止しており、2年で最長の買い付け凍結となっています。同社は米国市場が取引終了した後の7月30日に第2四半期の決算を発表します。Strategyの直近のビットコイン取得は6月21日までの週が対象で、その後はBTCを積み増すのではなく売却に切り替えました。この停止は、同社のmNAVレシオ（1株当たりのビットコイン保有額に対する株価）が6月下旬に約0.99まで低下し、初めてパリティを下回ったことに続くものです。Strategyのビジネスモデルは歴史的に、mNAVプレミアムを1.0超に維持し、株式発行によって増益となるビットコイン購入を資金調達することに依存してきました。
StrategyのmNAVレシオ、6月下旬に0.99まで低下
Strategyの株価は長年、ビットコイン保有額に対してプレミアムで取引されてきました。これはmNAVレシオで測られます。このプレミアムにより、同社はビットコインの価値を上回る価格で株を売却でき、既存保有者に対して1株当たりのビットコインを増やすことができました。mNAVが1.0に近づくとモデルは機能しなくなり、この時点では新たな株の売却が1株当たりのビットコイン保有を増やすのではなく希薄化をもたらします。mNAVレシオは6月下旬に約0.99に到達した後、約1.03まで回復しました。経営陣は、実質的な損益分岐の水準は1.22に近いと述べています。Strategyのビットコイン保有は現在、総購入価格を下回る水準で取引されています。
Strategyは6月29日から7月5日の間に3,588 BTCを売却
Strategyは6月29日から7月5日の間に、2回の別々の取引で3,588 BTCを約$216 millionで売却しました。同社はその資金を優先株の配当の原資に充て、現金準備を増やしました。Strategyは6月下旬に新しい資本フレームワークを採用し、現金準備は7月20日までに32250億ドル（$3.225 billion）に達しました。今回の売却は、長期にわたる積み増し期間の後における同社の最初のビットコイン処分を意味します。
StrategyのQ2決算は7月30日に予定
Strategyは第1四半期に、ビットコインのマーク・トゥ・マーケットの下落によって145億ドルの営業損失を計上しました。LSEGのコンセンサス予想では、第2四半期の営業利益は38.6億ドルとされていますが、7人の寄与アナリストのうち2人はビットコインの6月価格下落前に予想を提出しています。同社は米国市場が取引終了した後の7月30日に第2四半期の結果を報告します。
FAQ
Strategyが最後にビットコインを購入したのはいつですか？
SECへの提出書類によると、Strategyの直近のビットコイン購入は6月21日までの週が対象です。同社は当該取引以降の4週間で追加のビットコインを取得していません。
なぜStrategyはビットコイン購入を停止したのですか？
Strategyは、6月下旬にmNAVレシオが約0.99まで低下したことで購入を停止しました。これは同指標が1.0を下回った初めてのケースです。mNAVがパリティを下回って取引される場合、ビットコインを買うために新たな株式を発行しても、既存の株主のビットコイン保有を増やすのではなく希薄化してしまいます。
Strategyは6月下旬にどれくらいのビットコインを売却しましたか？
Strategyは6月29日から7月5日の間に3,588 BTCを約$216 millionで売却しました。同社は売却代金を優先株の配当の支払いに充て、現金準備を積み増しました。現金準備は7月20日までに32250億ドル（$3.225 billion）に達しました。
