ChainCatcherによると、Strategyの変動金利の永久優先株「STRC」は最新の取引で89ドルまで下落し、日中安値は88.51ドルにまでタッチしており、短期的な安値を示しています。年初来の下落率はおよそ10.7%です。額面は1株100ドルで、STRCは現在、ベンチマーク水準に対して11%のディスカウントで取引されています。

BlockBeatsによると、6月18日、LitecoinマイニングプールB.TOPの創業者である江卓爾氏が、MicroStrategy（MSTR）はBTCを約550億ドル保有しており、BTCを売却することで配当の支払いを32年間支えることができるとコメントした。これは、同社がシリーズCの優先株配当として年間17億ドルしか支払う必要がないためである。 江卓爾氏は、STRCは負債ではなく優先株であるため、MSTRに対する清算（リクイデーション）のリスクはないと指摘した。もっとも、STRCは本来想定されていた価値から大きく切り離されており、もはや資金調達に利用できない。なお、このコメントは、MSTRが将来BTCを売却して配当を支払う可能性があることを示唆している。

The Blockによると、Strategyの優先株STRCは水曜日（6月18日）に89ドルで引け、額面100ドルから11%下落し、上場以来の最安値の終値を記録した。株価は取引時間中の安値88.50ドルに触れた。STRCは現在12.9%の利回りを持ち、毎月の利率調整によって額面付近で安定した価格を維持するよう設計されている。取引出来高は4億1,750万ドルに達した。

Yahoo Financeによると、StrategyのSTRC優先株（Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock）は水曜日に$89で引け、$100の額面から11%下落し、少なくとも52週間で最も低い日次終値を記録しました。同株は取引時間中に$88.50まで下落し、出来高は$417.5百万でした。 ビットコイン連動の優先株は、毎月の利率調整によって$100前後の安定した価格を維持しつつ、株主に対して12.9%の実効配当利回りを支払うよう設計されています。Strategyは、STRCが額面を下回って取引されている間、時価相当（アット・ザ・マネー）の株式発行プログラムを一時停止しました。同日に、Striveが発行した類似の優先株である競合のSATAは、$99を上回る水準で取引されており、利回りは13.69%でした。

Capital Bの取締役会ディレクターであるアレクサンドル・レイゼットによると、パリ上場のビットコイン・トレジャリー企業は、ストラテジーのSTRCをモデルにした、ヨーロッパ初のビットコイン担保型クレジット商品の立ち上げを準備している。同社は3,135 BTCを保有しており、最近ではBlockstreamのCEOであるアダム・バックおよび資産運用会社TOBAMを裏付けとする1,520万ユーロのプライベート・プレースメントを締結した。これにより、ヨーロッパの投資家に対して初めて高利回りのデジタル・クレジット・ストラクチャーを提供できる体制が整った。

BlockBeatsによると、フランスのビットコイン財務会社Capital Bは6月16日に、欧州市場向けのデジタル信用ツールを開発する計画を発表し、STRCおよび同様の製品を参照する構造を用いるという。 このツールはビットコイン準備金をベースにし、欧州の高い税負担と規制環境向けに設計され、ストラクチャード・イールド商品を提供する。 Capital Bは、ビットコイン保有と資本効率化メカニズムの組み合わせによって、コントロールされたボラティリティを維持しながら二桁のリターンを目標としている。 Euronext Growth Parisに上場している同社は現在、約3,139 BTCを保有している。

BlockBeatsによると、6月16日にApyxは、2月のローンチ以来最大規模のストレステストを受けて、Apyx 2.0フレームワークを公開しました。償還メカニズムと担保の構造を見直すことで、価格のデペッグと償還リスクに対処します。 ローンチ後に総額でおよそ5億ドルに達した同プロトコルは、最近大きな市場の圧力に見舞われました。中核となる担保資産STRCが過去最高のドローダウンを記録し、apxUSDはサブマーケットで約0.90ドルまで下落し、さらにプロトコルは支払い余力を維持しながら大規模な償還リクエストを処理しました。2.0へのアップグレードでは、従来の単一の純資産価値（NAV）フレームワークに代わって、デュアル・バリュー（2つの価値）システムが導入されます。償還価値は鋳造と償還の統一的な価格ベンチマークとして機能し、一方で総担保価値は、余剰担保バッファを含む完全な準備金を表示します。この2つの差は、透明な、償還できないリスクバッファとなり、市場が下落局面にあるときの裁定取引の窓を解消します。

Foresight Newsによると、ビットコイン・トレジャリー企業Strategyの創業者であるMichael Saylorは最近、「Modern Digital Asset Stack」フレームワークを概説し、Bitcoinを基盤となるデジタル・キャピタル層として位置づけた。このフレームワークは、その上にさらに5つの層を構築する。すなわち、Digital Capital（希少でエネルギー集約型の基礎資産としてのBitcoinそのもの）、Digital Credit（Bitcoinを裏付けとしたSTRCのような利回りツールで、資本構造によってボラティリティを抑える）、Digital Money（デジタル・クレジットと法定通貨相当物を組み合わせた安定価値の手段）、Digital Yield（より高いリスク・リターン特性を持つレバレッジ型またはストラクチャード商品）、そしてDigital Equity（MSTRのような株式に近い手段で、残余のボラティリティを吸収しながら上昇局面を取り込む）。Saylorは、このアーキテクチャにはBitcoinの中核となるプロトコルに変更は不要であり、その

The Blockによると、Bitcoin Policy UKのCEOサージー・ウォードは最近、MicroStrategy CEOマイケル・セイラーがSTRC（11.25%の配当を支払う永久優先株のオファリング）を推進していることを批判した。投資のリスク特性について、動画のプレゼンが不誠実だったという。 「不快なのはリスクです。そのリスクが説明されていないと思います」とウォードは、先週のBTCプラハ会議でのインタビュー中に述べた。 「セイラーはSTRCでの利回りについて語る動画を出していました……リスクが一切ないかのように見せていて、私はそれが本当に不誠実だと思いました。」 ウォードは、ビットコイン購入のための資金調達に株式オファリングを使う企業へのより広範な懸念も示した。こうした行為は株主を希薄化させ、ビットコインの中核となる「希少性」という価値提案に反していると主張した。 Strategyは最近、追加で1,587 BTCを約1億ドルで購入し、保有総数を846,842 BTCに引き上げた。

BenchmarkとTD Cowenの報道によれば、ウォール街のアナリストは、MicroStrategy（MSTR）が「デススパイラル（売り圧力の悪循環）」に陥るのではないかという懸念を退けており、ビットコインが直近で約$60,000まで下落したにもかかわらず、買い推奨を維持している。Benchmarkのアナリスト、Mark Palmerは、同社を守る複数のバッファを強調した。配当支払いのための現金準備が約10億ドル、ビットコイン保有が550億ドルである。TD Cowenは、目標価格が約$100で、年間の変動利回りが約11.5%の永続優先株であるSTRCが、ビットコインの下落局面でも低いボラティリティを示し、資本構成を安定させるメカニズムとして機能していると指摘した。