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6月のCPIは減速したが、FRBの利上げ確率は依然として51.9%

6月CPI: +3.5%（前年比）、5月の4.2%から低下。月次: -0.1%、2020年5月以来の初の下落。
コアCPI: +2.6%（前年比）、月次は据え置き。
FF金利: 3.50% – 3.75%
9月利上げの確率: CMEのFedWatchで51.9%

ガソリン価格は$4.61から$4.18/ガロンへ下落し、ヘッドラインのインフレが緩和した。だがFRB当局者は、イラン戦争による原油のボラティリティや、コアPCEが3.34%と2%目標を大きく上回っていることから、依然として強気（ハト派ではない）だ。

FRB理事のクリストファー・ウォーラー氏は、コアCPIが高止まりするなら「短期的に」利上げが必要になる可能性があると述べた。新議長のケビン・ウォーシャー氏は、FRBが「持続的に高いインフレ」に対して「容認しない（許容しない）」と議会に伝えることになる。

市場見通し: 7月のFOMCは据え置きとなる確率が84.5%。しかし19人の政策当局者のうち9人が、2026年の利上げを見込んでおり、3か月前はゼロだったのが増加している。1か月分の落ち着いたデータだけでは不十分——FRBは、数か月にわたる継続的なディスインフレを求めている。

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