# JuneCPI

1つのインフレ報告が市場を1日動かすことはありえます。
FRBの対応は、市場を数か月にわたって形づくる可能性があります。
6月のCPIは、前月と比べてインフレが鈍化し、月次の物価も数年ぶりに初めて下落を記録したことで、歓迎すべきニュースをもたらしました。一見すると、インフレに対する勝利のように見えます。
しかし、全体像ははるかに複雑です。
FRBはまだ祝っていません。
なぜでしょう？
政策当局者は、1つの勇気づけられる報告だけではトレンドを確立できないことを理解しているからです。焦点は、持続するインフレ、特にコアインフレにあります。コアインフレは長期目標をなお上回ったままです。基調となる物価の上昇圧力が高止まりしている限り、もう一度の利上げの可能性は無視できません。
エネルギー価格も、もう一つの不確実要因です。
ガソリン価格の最近の下落はヘッドライン・インフレの緩和に役立ちましたが、中東の地政学的緊張は世界の原油供給を引き続き脅かしています。原油価格が急騰すれば、直近の進展がすぐに覆り、インフレが再び上昇することも考えられます。
まさにそのため、市場はなお割れています。
大半の投資家は、次回会合でFRBが金利を据え置くと依然として予想していますが、今年後半にもう一度利上げされるとの期待も依然として大きく残っています。メッセージは明確です。インフレとの戦いは終わっていません。
金融市

#JuneCPIFedHike20%:
6月のCPIは減速したが、FRBの利上げ確率は依然として51.9%
6月CPI: +3.5%（前年比）、5月の4.2%から低下。月次: -0.1%、2020年5月以来の初の下落。
コアCPI: +2.6%（前年比）、月次は据え置き。
FF金利: 3.50% – 3.75%
9月利上げの確率: CMEのFedWatchで51.9%
ガソリン価格は$4.61から$4.18/ガロンへ下落し、ヘッドラインのインフレが緩和した。だがFRB当局者は、イラン戦争による原油のボラティリティや、コアPCEが3.34%と2%目標を大きく上回っていることから、依然として強気（ハト派ではない）だ。
FRB理事のクリストファー・ウォーラー氏は、コアCPIが高止まりするなら「短期的に」利上げが必要になる可能性があると述べた。新議長のケビン・ウォーシャー氏は、FRBが「持続的に高いインフレ」に対して「容認しない（許容しない）」と議会に伝えることになる。
市場見通し: 7月のFOMCは据え置きとなる確率が84.5%。しかし19人の政策当局者のうち9人が、2026年の利上げを見込んでおり、3か月前はゼロだったのが増加している。1か月分の落ち着いたデータだけでは不十分——FRBは、数か月にわたる継続的なディスインフレを求めている。
#JuneCPI #Fed