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最近RWA上链のプロジェクトを見ていて、最も見落とされやすいのは「資産の大きさ」ではなく、償還条項がどれだけ複雑に書かれているかだと感じる。オンチェーンの流動性は多くの場合幻覚のようなもので：板を見ると厚そうに見えるが、実際に誰かが一斉に償還しようとすると、列を作ったり、割引したり、あるいは決済を遅らせたりするだけで、結局は伝統的な流動性リスクの仕組みをより見栄えの良いUIに置き換えただけだ。（また退屈な画像を投稿していると思われるかもしれない）
この数日、担保や共有セキュリティの「利益の積み重ね」タイプの仕組みがパクりだと批判されているのも理解できる。みんな数字がどんどん増えるのを見るのが好きだが、根底では同時に償還とロック解除が起きると、圧力は分散ではなく積み重なるからだ。とにかく今は、最悪の場合でも約束通りに返金できるか、どれくらいの時間で返金されるか、誰が保証するのか…遅くても構わない。結局、「退出権の幻想」を買っているだけだと気付くのは避けたい。

最近AIエージェントがますますオンチェーンで「自分で仕事をする」ようになってきた。正直言って楽にはなるけれど、やはりいくつかのステップは人が最終的に確認すべきだと感じている：権限付与と送金確認の二つだ。どんなに機械が賢くても、「この金額を間違えたら眠れなくなる」と理解していない。以前の私はスピード重視で、ポップアップが出たらすぐにクリックし、ガス代が高いと文句を言っていた。今はもっと落ち着いて、1つのブロックを待つことや、無限の権限付与にサインする回数を減らすことを選んでいる。特に最近はハードウェアウォレットも品薄になり、フィッシングリンクも氾濫している。エージェントは、サイトに接続する前にまず立ち止まる：アドレスやドメイン名、権限範囲をもう一度頭の中で確認してから進める。いずれにしても、「自動化」を「免責」と誤解しないことだ。最終的に責任を取るのは自分自身だ。