Lu Zhe, chief economist at Dongwu Securities: Le retour des capitaux étrangers vers les actifs financiers en RMB pourrait entraîner un nouveau cycle d'appréciation du RMB.

Les données de Jin10 du 4 novembre rapportent que Lu Zhe, économiste en chef chez Dongwu Securities, a déclaré que la reprise des prix est essentielle pour la croissance économique et le marché des capitaux. Une reprise raisonnable repose sur trois conditions favorables : la demande de consommation, la liquidité monétaire et le taux de change. En ce qui concerne la demande de consommation, la transformation démographique à long terme, la transformation industrielle et la transformation fiscale contribuent à l'augmentation des revenus des ménages. De plus, le déplacement simultané du pic de population et du pic de consommation au cours des dix prochaines années préfigure une perspective plus optimiste pour le volume total de consommation. En ce qui concerne la liquidité monétaire, la Banque centrale a lancé des opérations d'achat et de vente d'obligations d'État, et le fisc a commencé à “transformer la dette”, ce qui pousse ensemble les dépôts fiscaux vers les ménages et les entreprises, entraînant ainsi une augmentation significative de la vitesse de M1 au cours de l'année dernière. Cette hausse de M1 devrait stimuler le rebond du PPI. En ce qui concerne le taux de change, grâce à une base solide d'exportations de biens, au retour des investissements étrangers dans les actifs financiers en RMB, et à un affaiblissement progressif du dollar à moyen terme, le RMB pourrait entrer dans un nouveau cycle d'appréciation.