Vague de vente de 43 milliards de dollars de Bitcoin : les holders de longue date dumpent, mais les positions long n'ont pas à s'inquiéter ?

Au cours du mois dernier, pendant la période de refroidissement du marché, les holders de Bitcoin ont vendu plus de 43 milliards de dollars de BTC, soit environ 405 000 jetons Bitcoin, tandis que la demande institutionnelle a également clairement ralenti. Bien que cela ait exercé une pression sur le prix récent du Bitcoin, les analystes estiment généralement qu'il ne s'agit pas d'un signal de sommet du marché, mais d'une rotation de capital saine et stratégique dans le cycle de bull run.

Les holders à long terme liquident massivement et la demande institutionnelle diminue

Les dernières données on-chain montrent que les premiers investisseurs en Bitcoin et les détenteurs à long terme ont réalisé d'importants profits lors du récent recul du marché.

• Volume de vente : Selon les données de CryptoQuant, les holders à long terme ont vendu environ 405 000 BTC au cours du dernier mois, ce qui représente plus de 43 milliards de dollars en valeur réalisée. Ce phénomène est similaire aux premières phases du bull run de mars 2024 et de décembre 2024 / janvier 2025.
• Activité des baleines : une ancienne adresse Bitcoin (par exemple 195DJ) a vendu 13 004 BTC en octobre, dont 1 200 BTC (d'une valeur d'environ 132 millions de dollars) envoyés à Kraken le week-end dernier.
• La demande institutionnelle ralentit : en même temps, la demande institutionnelle pour le jeton Bitcoin ETF a également clairement diminué. iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) a enregistré un flux net hebdomadaire inférieur à 600 BTC au cours des trois dernières semaines. Il est encore plus préoccupant que le volume net d'achats institutionnels ait, pour la première fois en sept mois, chuté en dessous de l'offre quotidienne de minage.

Les raisons clés du déséquilibre entre l'offre et la demande et de la baisse des prix

Le directeur de recherche de CryptoQuant, Julio Moreno, a souligné que l'augmentation de l'offre et le ralentissement de la demande sont les principales raisons de la baisse du prix du Bitcoin.

• Logique d'offre et de demande : Moreno pense qu'il est plus important de se concentrer sur l'autre côté de la transaction : y a-t-il suffisamment de demande à des prix plus élevés pour absorber l'offre ? Il pense que la réponse est non, c'est pourquoi le prix est en baisse.
• Tendance de la demande à long terme : Cependant, Moreno a également ajouté que, sur une échelle de temps plus longue, la demande de Bitcoin continue d'augmenter, mais à un rythme plus lent, en dessous de la tendance historique.

L'analyste réfute la panique : rotation normale des capitaux en période de bull run

Tous les analystes ne considèrent pas cette vague de dumping comme un signal baissier. Beaucoup l'interprètent comme un phénomène normal de redistribution stratégique de capital dans le cycle haussier.

• Rotation des jetons : L'analyste Credible Crypto pense que les OG (premiers participants) et les holders à long terme transfèrent des Bitcoins aux investisseurs financiers traditionnels et institutionnels, qui achètent au nom des clients de détail. Cette rotation de capital est une caractéristique typique d'un bull run.
• Définition et cycle : Le chercheur en chaîne Willy Woo explique que le terme “long terme holder” est une mauvaise appellation. Dans un bull run, l'offre des long terme holders se rétrécit naturellement, car ces jetons dormants sont en train de passer à de nouveaux investisseurs. En 2025, cela signifie également que les sociétés de gestion d'actifs effectuent un roulement de garde.

Conclusion

Les détenteurs à long terme de Bitcoin ont réalisé d'importants bénéfices lors du repli des prix. Bien que cela ait intensifié la pression sur les prix à court terme, les analystes on-chain estiment qu'il s'agit d'un transfert de capital sain et inévitable dans un bull run. Cela marque la transition de la propriété de Bitcoin des premiers participants vers des institutions plus larges et le secteur financier traditionnel.