Il est normal que Warren Buffett, à 94 ans, ne comprenne pas le Bitcoin ! À 30 ans, est-il raisonnable que tu ne fasses pas tes devoirs ?

En tant que deux grandes légendes du monde de l’investissement, Munger est décédé, et Buffett a également quitté ses fonctions. À la fin de leur carrière d’investisseurs, ils ont tous deux exprimé des opinions négatives sur le Bitcoin. Cependant, lorsque Buffett a parlé pour la première fois de Bitcoin, il avait déjà plus de 80 ans, alors que Bitcoin n’avait que 5 ans. Mais vous, vous êtes différent : vous avez peut-être une trentaine d’années, avec encore 50 ans de carrière d’investissement devant vous. Le cycle de vie complet du Web3 pourrait traverser le reste de votre carrière d’investisseur. Si vous ne l’achetez pas aujourd’hui, que se passera-t-il dans 10 ans ?

Les trois vérités derrière le refus de Buffett envers le Bitcoin

Il est tout à fait normal que Buffett n’aime pas le Bitcoin, il n’aime pas non plus l’or. Buffett dit que ces choses ne génèrent pas de flux de trésorerie, ce qui signifie que vous devez dépendre d’acheteurs ultérieurs pour réaliser un profit en achetant à un prix plus élevé, plutôt que de valoriser leur « valeur commerciale » intrinsèque. C’est le cœur de la philosophie d’investissement axée sur la valeur de Buffett : l’investissement doit être basé sur la valeur intrinsèque de l’entreprise et sa capacité à générer des flux de trésorerie, et non sur la spéculation du marché.

Cependant, cette philosophie d’investissement elle-même comporte des limites temporelles. Quand Buffett parle de Bitcoin, il a déjà plus de 80 ou 90 ans, et il approche de la dernière année de sa carrière d’investisseur. Pourquoi risquer dans un domaine nouveau ? Un nouveau secteur doit mûrir, ce qui prend au moins plusieurs décennies. Même Internet, qui a été rapide, n’a atteint sa voie rapide qu’après plus de 20 ans. Quand Buffett a parlé pour la première fois de Bitcoin, celui-ci n’avait que 5 ans. Pour Buffett, la maturité du Bitcoin ne viendra qu’après la fin de sa vie, et consacrer du temps à l’étudier n’a pas de sens pratique.

Plus important encore, il y a la question de la taille des fonds. La société de Buffett, Berkshire Hathaway, gère des milliards de dollars, et même si la capitalisation boursière du Bitcoin dépasse aujourd’hui 1 000 milliards de dollars, cela reste « inaccessible » pour Buffett. Si Buffett voulait allouer 5 % de ses fonds au Bitcoin, il devrait acheter pour 500 milliards de dollars, ce qui déformerait gravement le marché. Étant donné qu’il ne peut pas faire d’achats à grande échelle, quel est l’intérêt pour Buffett de s’y intéresser ? Même pour Zhang Yongping, qui gère moins d’argent que Buffett mais possède tout de même plusieurs milliards de dollars, il lui reste 30 ans de carrière d’investissement, mais il n’a pas besoin de s’intéresser au Bitcoin, car il ne pourra pas y entrer.

Les trois écarts entre Buffett et les jeunes investisseurs

Écart d’âge : Quand Buffett, à 80 ans, parle du Bitcoin, il ne lui reste que 10 ans de carrière d’investisseur. À 30 ans, vous avez encore 50 ans pour voir le Bitcoin mûrir.

Écart de taille de fonds : Buffett, avec ses centaines de milliards, ne peut pas investir dans le Bitcoin. Vos fonds peuvent être totalement flexibles pour entrer et sortir.

Écart d’époque : Buffett a grandi à l’ère industrielle, vous avez grandi à l’ère numérique. La structure de votre cognition est fondamentalement différente.

Écart de besoin : Buffett a déjà prouvé qu’il n’avait pas besoin de prendre de risques. Vous devez encore saisir les opportunités de l’époque pour réaliser une transition de richesse.

Écart de coût d’apprentissage : La formation dans de nouveaux domaines est très peu rentable pour Buffett. Pour vous, apprendre le Bitcoin pourrait vous bénéficier toute votre vie.

Le cercle de compétence n’est pas une prison, mais une frontière à étendre

Tout le monde sait qu’il faut investir dans son cercle de compétence. Mais qu’est-ce que cela signifie ? Est-ce qu’après avoir compris le marché à 20 ans, on peut rester éternellement dans ce cercle, sans faire d’investissements en dehors ? Bien sûr que non. Le cercle de compétence doit constamment s’élargir pour augmenter la gamme d’options. Pour Buffett, son cercle de compréhension des « affaires » est déjà suffisant pour sa cycle de vie, mais pas pour vous. Les changements que vous vivrez dans plusieurs décennies, Buffett ne peut pas les voir, ni même les vivre.

Ironiquement, même si vous copiez entièrement Buffett, en utilisant la même entrée, sur une période de 20 ans, vous ne surpasserez presque jamais l’indice. C’est parce que Buffett n’a commencé à faire des gains significatifs qu’après avoir acheté Apple, tard dans sa carrière. Cela prouve que même Buffett doit élargir son cercle de compétence à la fin de sa vie pour continuer à obtenir des rendements supérieurs. Si même Buffett doit élargir son cercle, pourquoi devriez-vous rester dans des domaines anciens ?

Le cercle de compétence n’est pas inné. Chacun commence à zéro et l’élargit progressivement. Quand faut-il continuer à élargir ? Quand faut-il rester dans sa zone de confort ? La réponse dépend de quatre scénarios : il faut élargir, il ne faut pas élargir, il peut élargir, et il devrait élargir. Lorsqu’un actif ou un domaine que vous devez absolument connaître apparaît, vous devez élargir. Mais si cette nouvelle chose est totalement isolée de vous, et qu’il est impossible qu’elle influence votre vie pendant longtemps, il ne faut pas perdre de temps à l’étudier, comme la taille des fonds de Buffett ou leur âge d’investissement restant. C’est le cas où il faut éviter d’élargir.

Pour le Bitcoin et le Web3, les jeunes investisseurs font face à la situation où « il faut élargir ». Ce domaine ne deviendra peut-être pas mainstream demain, mais il finira par croiser votre chemin. Si cela devient mainstream, comme Internet, tout le monde aura un peu d’actions Apple ou Nvidia. Pouvez-vous ne pas en avoir ? Chaque génération a ses propres choses. L’époque de Buffett, c’était Coca-Cola et Wells Fargo. La vôtre pourrait être Bitcoin et Ethereum.

Les jeunes investisseurs devraient se comparer à Buffett dans sa jeunesse

Vous devriez vous demander comment Buffett, dans sa jeunesse, a abordé les nouvelles opportunités de son époque. Comment il a obtenu des bénéfices supérieurs à ceux des autres participants ? Plutôt que de suivre les pas d’un vieil homme, en gérant une énorme fortune, qui n’est plus dans la course.

Buffett, dans sa jeunesse, était audacieux. Dans les années 1950, il a étudié l’émergente industrie de la télévision, les chaînes de vente au détail, l’assurance, qui étaient alors des « nouvelles économies ». Buffett n’a pas été conservateur avec l’industrie manufacturière traditionnelle, mais a activement élargi son cercle de compétence, en entrant dans des domaines que même son mentor Graham ne comprenait pas bien. C’est cette ouverture aux nouvelles opportunités qui a permis à Buffett de réaliser ses premiers gains exceptionnels.

Les jeunes investisseurs d’aujourd’hui devraient apprendre cette attitude, plutôt que la position conservatrice de Buffett tard dans sa vie. Quand Buffett avait 30 ans, il ne disait pas « j’attendrai que ces entreprises mûrissent 50 ans avant d’investir », mais il étudiait activement et prenait des risques audacieux. De même, vous ne devriez pas attendre que la capitalisation du Bitcoin augmente de 10 fois et qu’il devienne complètement mature pour entrer. À ce moment-là, les gains exceptionnels auront déjà été partagés par les premiers participants.

L’homme, c’est ça : si Buffett et Munger disent que boire de l’alcool, c’est stupide, alors même si un buveur est leur adepte, il dira « va te faire foutre, vieux, il n’a pas toujours raison, au moins il ne comprend pas l’alcool ». Cette attitude de sélection de l’autorité, qui consiste à accepter uniquement ce qui vous convient, prouve que chacun a ses propres critères de jugement. La négation de Buffett sur le Bitcoin ne doit pas être une raison pour ne pas étudier. Tout comme le fait que Buffett ne boit pas d’alcool ne doit pas être une raison pour arrêter de boire.

De plus, Buffett lui-même admet qu’il peut se tromper. Il a manqué le meilleur moment pour acheter Google, Amazon, Microsoft, ce qui aurait coûté à Berkshire des centaines de milliards de dollars de gains potentiels. Ses erreurs dans la technologie montrent que rester dans son cercle de compétence comporte des risques. Si même Buffett ne peut pas prévoir parfaitement l’avenir, pourquoi vous fier aveuglément à ses jugements sur le Bitcoin ?