AIGC/大模型救不了AI融資趨勢

作者：Judy

來源：IT桔子

原標題：《AIGC/大模型救不了AI融資趨勢——一朵熱情小水花，擾不了一大池子水呀》

圖片來源：由無界AI工俱生成

最近這半年，AIGC、大模型引發了一波討論熱潮，以王慧文、王小川、李開復等為代表的超級明星創業者的入局更是讓創投圈久違的又high 了一陣。

不少媒體老師來問IT 桔子：國內AI 投資的數據趨勢是不是又漲起來了？

數據顯示AIGC 確實不錯，但整體AI 的大池子，並沒有太多波瀾。

IT 桔子在今年上半年收錄到不少AIGC（含大模型相關公司）賽道的投融資事件，不過這些融資多在早期的種子天使階段，從總量上並無法影響整個人工智能融資的走勢。另外由於一級市場投資決策週期較長、數據披露延時的情況，當下能被記錄在冊的數據並不是很大。

本文用幾張數據圖介紹最新的中國人工智能賽道融資數據趨勢：

2023 年融資的AIGC 公司還是給市場注入了一股新鮮的力量——

单独统计有 AIGC 标签的公司，2023 年上半年显著迎来了小爆发——上半年融资交易 58.9 亿元，事件数量 42 起，均远超过往历年的全年。

新事物值得期待。

我們將目光再回到AI 這個大賽道的融資形勢——

（採用相對嚴格的人工智能定義，包含基礎層、技術層、應用層AI 企業）

自2012 年至今中國一級市場，即從初創到上市前的AI 公司總融資金額有7862 億元，交易數量為5423 起，融資的公司數量有2000 家。

AI 投融資起於2017、2018 年，彼時是第一批人工智能公司如商湯、曠視、雲從、格靈深瞳等後來的知名獨角獸們獲得資本市場關注並密集融資的時段。

爆發高峰點在2021 年，一方面此前的AI 技術公司走向成熟階段，融資體量增加；另一方面在國產替代化大背景下，AI 芯片、數據平台、操作系統等便基礎層的公司獲得大規模的融資。那一年，中國AI 領域投融資交易高達2251.8 億元。

2022 年，跟隨一級市場整體形勢下行，AI 投融資金額和數量腰斬。 2023 上半年，儘管有AIGC、大模型等市場熱點，AI 投融資數據暫時還未有回升。

從2021 年到現在的歷月數據來看，一級市場AI 投融資也是波動下行的狀態。

輪次分佈變化能看到AI 公司的整體投資成熟度——

2019 年及之前，中國AI 的早期投融資（A 輪及之前）佔比都在64% 以上，在近幾年才下降到60% 以下，成長期的投資比例開始提升。細微的變化是，在2023 上半年，早期投資比例再次回升，提高到63% 左右——初創的AIGC 相關公司融資對市場的影響在此處略有了一些存在感。

國內AI 公司的融資幣種上，人民幣交易事件數量遠大於美元，但在融資交易總金額上，美元卻能超越人民幣。美元交易的平均單比折算是4.9 億元，而人民幣的平均數則為0.8 億元。

觀察幣種的變化，人民幣數量始終遠超美元。金額上，在2018、2021 等AI 投資熱潮時期，美元交易總額會超出人民幣。到2022 年和2023 年，人民幣的投融資總額穩定的超越了美元。

創新程度高、研發投資週期長、盈利預期長等特性的AI 公司相對來說與美元基金更為適配，但當下資本市場人民幣募資更為集中，且科創板為高科技公司的開放，讓AI 交易中出現的人民幣交易更為常見。

AI 的基礎層包含芯片、數據平台、傳感系統、計算力等細分方向，技術層為計算機視覺、語音語義識別、深度學習等AI 基礎技術能力，應用層則包含智能製造、智慧醫療、智能機器人、智能汽車、智能客服等等在不同場景深入探索的公司。

一級市場對AI 的投資佔比上，一直以來距離商業化更近的應用層公司受到最多的投資青睞。佔比始終接近50%。

對於基礎層，從2021 年開始，佔比提升到20% 以上，並較為穩定。

從細分領域看，計算機視覺與圖像、深度學習、機器學習、自然語言處理常年處在前位；

智能機器人、智能駕駛、智能醫療等應用層的賽道不斷提升；

基礎層的計算力、AI 芯片、傳感系統在近兩三年中提升飛快。

總結來說，中國人工智能一級市場投資從2017 年算起，先是一波通用技術類公司受寵，此後是大量不同方向的應用類公司接力。門檻頗高的基礎層公司在2021 年後才開始迎來資本大力注入。

從整體一級市場投融資來看，人工智能始終是相對穩定的融資賽道，雖也有起伏，但波動遠小於其他賽道。

在幾年的投入之後，目前有約60 家AI 公司走向了二級市場，在各地上市，如商湯科技、寒武紀、聯影醫療、塗鴉智能、雲天勵飛、雲從科技、創新奇智等等，算是出了一小些成績。但一二級市場估值邏輯的差異導致的估值/市值倒掛現像不容忽視。