DeFi：升級到底是什麼？

Question

## 懸崖筆記版本DeFi 基本上是 DeFi 1.0 的補丁更新。原始的 DeFi 運動使金融民主化，但也帶來了混亂的問題——讓你哭泣的燃氣費、流動性碎片化、安全噩夢，以及像是在沒有說明書的情況下拆解炸彈的用戶體驗。DeFi 旨在解決這些問題。想象一下：如果去中心化金融（DeFi）是“我們構建它”的階段，那麼DeFi就是“我們正在讓它真正可用”的階段。這已經在發生——項目讓你可以將你的流動性提供（LP）代幣作爲貸款的抵押，保障你的智能合約免受黑客攻擊，並提供基本上可以自我償還的貸款。## 爲什麼 DeFi 1.0 破碎了 (而沒人談論這個)DeFi承諾取代銀行。這是個很酷的夢想，對吧？但問題出在這裏：**可擴展性是個災難。** 像以太坊這樣的高流量區塊鏈將簡單交易變成昂貴、緩慢的噩夢。你想交換代幣？好的，這將花費$50 的手續費，並且你的交易可能需要一個小時。**流動性無處不在。** 它分散在以太坊、索拉納、Polygon 和其他十幾個鏈上。這種碎片化意味着市場深度不足，交易時會得到較差的價格。**安全是一場猜測遊戲。** 大多數用戶不了解他們在存入什麼。你實際上是在智能合約中押注數百萬，這些合約可能存在後門或漏洞。審計有幫助，但並不能保證——代碼更新可能會在一夜之間引入新的漏洞。**無常損失是現實的。** 如果你是流動性提供者，而你的代幣對的價格比率波動，你會虧錢——有時損失很大。在DeFi之前，你只需接受這個損失。**預言機糟糕。** DeFi 協議依賴於來自外部世界的價格數據。糟糕的預言機設計 = 糟糕的價格 = 用戶損失。**中心化太嚴重。** 大多數DeFi項目並不真正去中心化——它們由創始團隊做出所有決策。這違背了整個目的。## DeFi 實際上在做什麼？### 用例 1：您的質押代幣可以更有效地工作舊方式：你 LP 代幣 → 質押它們 → 獲得獎勵。就這樣。新方式：你 LP 代幣 → 將其作爲抵押 → 借款，同時仍然從你的原始投資中賺取獎勵。這就像在你的房子上再貸款，同時保留租金收入。你在解鎖流動性而不失去增值空間。一些協議甚至允許你以你的LP代幣鑄造穩定幣(想象一下MakerDAO，但針對LP)。### 用例 2：智能合約黑客攻擊的保險問題在於：大多數用戶不知道一個協議的代碼是否合法，或者是否充滿了漏洞。所以他們只能祈禱。DeFi 修復了這一問題：支付少量費用，獲得針對該特定智能合約的保險覆蓋。如果它被黑客攻擊並被抽走，你就有保障。現在你可以自信地進行存款，而不是焦慮。### 用例 3：防止無常損失一些DeFi協議正在試驗IL保險。以下是其中一個版本的工作原理：您將一個代幣存入單邊流動性池(，無需配對)。該協議將其自己的原生代幣作爲另一方。您從交換中獲得費用，協議也是如此。隨着時間的推移，這些協議費用累積成一個保險基金，如果發生無常損失，將補償您。如果費用不夠？協議可以鑄造新的代幣。代幣太多？銷毀它們或存儲它們。### 用例 4：自償貸款傳統DeFi貸款 = 你欠利息 + 清算風險。DeFi貸款=抵押品本身產生回報以償還貸款。示例：您借入$100 USDC。您提供$50 作爲抵押。放款人將您的$50 投入收益農場並賺取利息。一旦該利息累積達到$100  + 費用，您的貸款將自動還清，您的抵押物將歸還。無需手動支付，無清算風險。## 誰在真正掌控這一切？問題在於：去中心化金融（DeFi）本應是去中心化的，但大多數項目仍處於早期階段，並且由創始人控制。不過趨勢正在發生變化。越來越多的協議引入治理代幣(，這些代幣使持有者能夠對決策進行投票)，並轉向DAO管理。MakerDAO在這一方面設定了標準。但是要注意——全球各地的監管機構開始關注這一點。今天去中心化的東西，明天可能會被迫中心化，如果政府要求遵守KYC、AML或其他規則。## 你應該真正了解的風險**1. 智能合約仍然可能被利用。** 審計並不是魔法盾牌。代碼更新會引入新的漏洞。僅投資你可以承受的損失。**2. 監管是一個變數。** 政府正在關注去中心化金融（DeFi）。新的規則可能迫使項目關閉某些功能或徹底改變。你的策略可能會在一夜之間變得非法。**3. 無常損失依然存在。** 即使有保險，無常損失是真實的。風險無法完全消除——只能減輕。如果你的代幣對劇烈波動，你會虧錢。就這樣。**4. 你可能會被鎖定在你的資金之外。** 如果一個DeFi項目的網站崩潰，而你只知道如何使用他們的用戶界面，你就會陷入困境。你需要能夠通過區塊鏈瀏覽器直接與智能合約互動，這需要大多數人沒有的技術技能。## 底線DeFi 正在解決現實問題——但這不是魔法。它使 DeFi 更加安全、高效和可及。但它仍然存在風險，仍然復雜，並且仍在發展中。這個行業從“這可能會取代銀行”的炒作轉變爲“好吧，我們需要實際讓這個可用”的現實。這是健康的。但不要觸碰你不理解的DeFi產品。如果你不知道自己在做什麼，這個機會就不值得冒這個風險。