Quando o mercado está em lamento, há sempre alguém a olhar para o horizonte.

O Bitcoin realmente não tem sido muito promissor recentemente, tendo caído abaixo dos 100 mil dólares, atingindo o menor ponto em cinco meses. Mas o grande analista macroeconômico Raoul Pal deu uma injeção de ânimo ao mercado - ele acredita que esta queda é apenas a escuridão antes do amanhecer.

A lógica do Pal é muito clara: a dor atual é um indicativo de que um grande estímulo fiscal e monetário está prestes a acontecer. E isso é precisamente o estopim para a recuperação dos ativos criptográficos.

O seu julgamento baseia-se em dois pontos-chave. Primeiro, a política de aperto quantitativo está a chegar ao fim, e segundo, após o fim da paragem do governo dos EUA, os gastos fiscais serão reiniciados. Os dados são claros - nos próximos 12 meses, cerca de 10 biliões de dólares de dívida pública terão de ser refinanciados, o que obrigará as autoridades a libertar entre 250 e 350 mil milhões de dólares em fundos fiscais. Com mais dinheiro, o dólar enfraquece, e os ativos de risco naturalmente se beneficiam.

Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, também está do mesmo lado. Ele apontou diretamente que a queda do Bitcoin desde julho está altamente correlacionada com a contração de 8% na liquidez do dólar. Ele prevê que, com o fim da paralisação do governo, o saldo da conta geral do Tesouro dos EUA diminuirá, a liquidez retornará e os preços das moedas naturalmente subirão.

Hayes recentemente também lembrou a todos na coluna que não devem apressar-se — "QE invisível" ainda precisa de mais um tempo antes de ser acionado.

Além da liquidez como linha mestra, Pal também mencionou que o "Ato CLARITY" pode eliminar obstáculos para a entrada de instituições. Somando-se a isso, potenciais cortes nas taxas de juros, ajustes nas regras de capital bancário, e políticas de estímulo que podem ser lançadas por China e Japão, um ambiente macroeconômico de múltiplos fatores positivos está se formando. Pal acredita que essa tendência pode durar até as eleições de meio de mandato nos EUA em 2026.

Voltando ao mercado atual. O valor total do mercado de criptomoedas caiu quase 400 bilhões de dólares esta semana, o que é assustador, mas os analistas enfatizam que isso se deve principalmente a liquidações forçadas e falências de alavancagem, e não a um colapso na demanda.

Os traders institucionais ainda estão em espera, aguardando que o Federal Reserve libere sinais mais claros após a redução das taxas de juro no final de outubro.

As oscilações de curto prazo são inevitáveis, mas de várias dimensões, a lógica de longo prazo não foi interrompida. O espaço para uma recuperação pode ser maior do que se imagina.