亞洲大錢進場搶便宜？台股衝破28K背後的資金真相

美聯準會（Fed）12月降息在即，全球資金面出現顯著轉向。三大法人今日合計買超191.17億元，創近期單日新高，帶動台股加權指數勁揚322.89點，以1.15%漲幅站穩28,303.78點，成交量放大至4,247.44億元。但這波漲勢究竟是持續利多，還是短線投機過熱的訊號？

美元走弱引發亞洲資金大遷移

首先值得關注的是亞洲市場的同步表現。日經225指數漲1.2%報39,800點，韓國KOSPI漲0.8%報2,650點，中國上證指數漲0.3%報3,150點，印度Nifty 50漲0.9%報24,200點。這並非巧合，而是外資本週淨流入逾150億美元的集體行動。

美元指數跌至102.5的弱勢，加上Fed鴿派預期醞釀，使得國際資金從美股高估值科技股撤出，轉向亞洲金融與價值股。OECD報告預測2025年亞洲流入達500億美元，這波輪動才剛開始。印度與越南各吸金20億美元，受惠於GDP成長6-7%與供應鏈轉移效應；日本外資雖比重降至40%，但聚焦銀行股（漲2.5%），反映避開美股泡沫的明確策略。

三大法人按圖索驥：外資140.88億、投信與自營各顯神通

三大法人的動向細節更能說明資金配置邏輯。外資買超140.88億元，連四日買超，累計本週368億元，主要鎖定權值股台積電（10,500張）、鴻海（5,200張）與南亞科（2,500張）。這些標的兼具基本面支撐與市值規模，符合機構資金的配置偏好。

投信買超10.29億元，開始轉向金融股如富邦金（3,801張），刻意迴避高檔科技股，顯示專業機構對估值的謹慎態度。自營商買超40億元，則搶進記憶體與PCB概念，如華邦電（1,800張）與欣興（1,740張），呈現風險偏好較高的特徵。八大公股則小賣20億元，多頭共識依舊強勁。

族群輪動：從AI轉向低估值金融與消費復甦

今日台股內部族群表現映照出資金轉向的軌跡。半導體指數勁揚2.31%，旺宏、華邦電、威盛、矽格與華東5檔漲停，南亞科漲6.86%收163.5元，受益DRAM與NAND漲價15%與庫存回補需求。玻璃族群漲4.22%領漲，台玻漲4.8%收38.2元，福懋科漲7.73%，顯示電子供應鏈復甦波及廣泛。

PCB族群延續熱度，欣興漲4.8%，反映AI伺服器訂單滿載與全球電子產業景氣回升。但更值得注意的是權值股與金融股的表現——台積電漲2.4%收1,495元（勁揚35元），貢獻指數逾200點，鴻海與聯發科分別漲0.43%與1.05%；金融族群漲0.28%，富邦金與台新金跟漲逾2%，得益於台幣升值至31.25元降低換匯成本。

這波輪動反映出資金從單純追逐AI成長故事，轉向兼重估值與現金流的多元配置。

年底作帳行情有望延續，但內部結構已現警訊

PGIM保德信分析師廖炳焜指出，歷史上11月跌2.15%後，12月漲幅通常落在4-6%，傳統旺季效應依舊存在。台股市值達82.5兆元，成交量有望回升至4,500億元。富邦投顧董事長陳奕光則表示，這波輪動源自Fed鴿派預期與年底作帳邏輯，技術面RSI升至68偏多區間，支撐位28,000點，壓力測試28,500點。

然而，28K穩固背後卻藏著隱憂。證交所今日同步點名15檔注意股，包括南亞科、華邦電、欣興與台玻等，多為半導體、PCB與航運概念。這些標的漲幅過大與異常交易引發監管警訊，沖銷比率高達30-50%，凸顯主力控盤與短線軋空風險。

南亞科沖銷45%、華邦電沖銷比率高企、欣興與台玻均呈現投機過熱跡象，短線追漲的散戶需格外警戒。類似2024年8月台指期跌停事件的警示猶在，年底作帳容易誘多散戶追高。

投資人應如何應對：平衡樂觀與謹慎

摩爾投顧分析師謝文恩建議，逢高減碼、分散持股、轉布局基本面穩健的標的。富邦金與台積電兼具成長與穩定性，適合年底配置。止損設5%以內，並密切監測今晚美國數據與明後天Fed決策，把握行情尾聲同時守好風險底線。

整體而言，這波台股反彈不僅是Fed效應的延伸，更反映亞洲市場在全球資金輪動中的戰略地位。外資本週淨流入逾150億美元、三大法人買超191.17億元的氣勢雖然強勁，但注意股風險與內部結構裂痕同步出現，提醒投資人保持警惕。28K之上，機會與風險並存。