O que as Previsões Atualizadas de Crescimento do PIB da Fitch Significam para os Mercados em 2025-2026

A Fitch Ratings acaba de divulgar projeções económicas revistas que apresentam uma perspetiva mais otimista para o crescimento do PIB dos EUA do que o esperado anteriormente. A agência de classificação agora prevê que 2025 cresça 2,1% em vez dos 1,8% estimados anteriormente, enquanto o crescimento do PIB em 2026 é projetado em 2,0%, acima dos 1,9%. Estas revisões ascendentes refletem dados económicos recentemente disponíveis que foram atrasados durante o encerramento do governo no ano passado, oferecendo aos mercados uma visão mais clara da trajetória atual.

O Desafio da Inflação pela Frente

No entanto, a história de crescimento vem acompanhada de um asterisco de inflação. A Fitch espera que as pressões de preços acelerem, com a taxa de inflação a subir para 3,0% até ao final de 2025, em comparação com 2,7% em novembro. Até ao final de 2026, a inflação poderá atingir 3,2%, principalmente impulsionada pelos impactos tarifários que levará tempo a propagar-se totalmente pela economia. Os dados incompletos de outubro dificultam a leitura das tendências de IPC a curto prazo, mas a direção da tendência parece clara.

Mercado de Trabalho Mantém-se Estável Apesar da Desaceleração

Embora o crescimento do emprego tenha desacelerado, o mercado de trabalho não enfrenta uma crise. A principal conclusão: o crescimento decrescente da força de trabalho deverá compensar a desaceleração do emprego, mantendo a pressão salarial ascendente sob controlo. A Fitch projeta que a taxa de desemprego ficará em média em 4,6% em 2026, permanecendo próxima dos níveis atuais e sugerindo um mercado de trabalho relativamente equilibrado ao longo do período de previsão.

Cortes de Taxa pelo Fed à Vista

No que diz respeito à política monetária, espera-se que o Federal Reserve implemente dois cortes nas taxas de juros durante a primeira metade de 2026, reduzindo o teto da taxa de fundos federais para 3,25%. Isto representa uma normalização de política medida que reconhece tanto o impulso de crescimento quanto as preocupações persistentes com a inflação. Para os investidores que acompanham ativos sensíveis às taxas, este cronograma poderá influenciar o posicionamento nos meses seguintes.