比特幣為何比黃金更稀缺：Cathie Wood的2026年分析

資料來源：PortaldoBitcoin 原文標題：Cathie Wood explains why Bitcoin is better than gold 原始連結：

Bitcoin的數學稀缺性優勢

Bitcoin的數學限定供應使其成為一項比黃金更優越的稀缺資產，特別是在機構需求不斷增長的時代。這是Ark Invest創始人兼首席執行官Cathie Wood在其《2026年展望》報告中提出的觀點。

黃金 vs. Bitcoin

雖然黃金在2025年升值65%，但Bitcoin下跌6%。Wood將黃金自2022年10月以來166%的漲幅歸因於"全球財富創造"，而非通脹恐懼——這種需求超過了黃金年均約1.8%的增長。

Bitcoin呈現根本不同的供應動態。"黃金礦工通過增加產量可以做到Bitcoin不可能做到的事，"Wood指出。“Bitcoin在數學上被編程為在未來兩年內每年增加約0.82%，之後增長將放緩至每年約0.41%。”

非彈性供應的影響

這種非彈性供應編程意味著需求的任何突然增加——如持續流向現貨ETF的資金——都會對Bitcoin價格產生更強大的影響。"如果對Bitcoin的需求繼續增加，這種參考加密貨幣可能因其數學性質而比黃金受益更多，"報告指出。

Bitwise首席投資官Matthew Hougan最近也證實了這一稀缺性論點，認為超過供應的持續機構需求可能會引發Bitcoin的"抛物線爆炸"。

市場背景與結構性論證

"Bitcoin在2025年的表現單獨看起來很弱，但背景很重要，"TYMIO創始人Georgii Verbitskii表示。“在2024年，Bitcoin大幅上升…次年的整合期不僅是正常的，而且是合理的。”

Verbitskii同意Wood的核心結構性論點，指出"當資本在全球匯率重新評估期間遷移到有形資產時，Bitcoin與黃金屬屬於同一類別"。

然而，他強調了一個關鍵差異：黃金礦商可以在價格上升時增加產量，但Bitcoin的供應是固定的。"這種不對稱性意味著當需求回歸時，Bitcoin價格反應在結構上更具爆炸性，"Verbitskii說。

歷史展望與多元化優勢

Wood的分析還將當前黃金上漲置於令人擔憂的歷史背景中。黃金市值與廣義貨幣供應M2的比率達到了1930年代初和1980年代初以來最後一次出現的水平——她將其描述為"極端"時期。歷史上，從這些高位的持續下跌與股市的強勁回報相一致。

對於資源配置者來說，Wood強調了最後一個關鍵優勢：多元化。

Bitcoin與黃金之間的相關性小於標普500與債券之間的相關性。她得出結論，Bitcoin"對於尋求在未來幾年內每單位風險獲得更高回報的資產配置者來說，應該是一個很好的多元化來源"。

"展望2026年，我不認為這是買入或賣出的問題，而是持有的問題，"Verbitskii說。“黃金提供穩定性，Bitcoin提供不對稱升值潛力。從歷史上看，Bitcoin的增長速度比黃金快，我希望這種模式繼續。”