深潮_TechFlow

承知しました、ストレージもまた下落していて、AIバブル論にはどうやらまた根拠が見つかったようです。
ただ、このAI相場に本当にバブルがあるのかどうかについて、ベライゾン最新のレポートではデータで一度比較しています。
このAI相場（2019-2026）と90年代のインターネットバブル（1993-1999）を並べると、いくつかの重要な発見があります：
第一に、上昇率の差は半分。インターネットバブルの7年間のテック株の上昇は1097%で、AIの今回の7年半の上昇は569%にとどまり、比べると半分にも届いていません。
第二に、ペースがまったく違う。インターネットバブルのあの局面は連続で7年上がり、毎年の下限が19.9%、上限が78.7%で、年を追うごとに勢いが増していて、ブレーキを踏むことはありませんでした。AIの今回の相場は途中で2022年の-28.2%という弱気相場を挟み、一年かけてようやく再び持ち直しました。
第三に、市場全体の上昇幅も異なる。インターネットバブル期に米国株の指数は292%上がり、テック株は1097%上がっており、その差は3倍以上で、テック株が単独で狂ったように上がっているケースにより近いです。今回の相場では、市場全体は237%上がり、テック株は569%上がっていて、差はそこまで極端ではありません。
つまりベライゾンの見方は、現在の状況は199

今年の夏休み、AI研修キャンプが徹底的に大ブームになった。
10歳未満の子どもがプレゼンの壇上に立ち、自分の「魚の浮き袋半渦流テクノロジー」を紹介していた。そばには、数人のチームメイトがそれぞれCEO、CTO、CMOの名札をぶら下げている。数日後、プロジェクトは終了し、資金調達は入金されず、修了証は一人1枚ずつ配られた。
これまで親は子どもを英語キャンプ、軍事キャンプ、アウトドアキャンプに送っていたが、今は「少年マスク」を送り迎えするのが流行っている。「8歳でプロダクトマネージャー、13歳で投資を取り仕切る」。さらに「6日でAI会社を立ち上げる」というプロジェクトの約束があり、料金は12800元。もっと高額な起業キャンプでは、1期あたり3万元近い。
6日で起業を身につけられるかどうかはさておき、ビジネス・キャンバスは確実に暗記できる。
しかし実際には、多くのコースのAIの中身は、価格ほど高くはない。
中には、大学やテクノロジー企業を一回見学して写真を撮り、持ち帰ったら「産業認知の達成」とみなすようなものもある。あるいは15000元を払って「大規模モデル実戦キャンプ」に参加したが、最後に学んだのはAIでPPTを作り、文章を書くことだった。講師が足りないと、短期の研修を数日受けただけで現場に出される。ある従事者は、市場の「90％以上はごまかしだ」とさえ率直に言っている。
多くの研修キャ

$BTC 12万のとき、市場の感情と分析は「25万まで行く可能性がある」と言っています；
$BTC 6万のとき、現在の市場の感情と分析は「ビットコインは終わりだ」と言っています。
人はみな上がるほうは買って下がるほうは買わないものですが、今回のことは違うのでしょうか？

ビットコインは、金（ゴールド）に対して、記録史上最も深刻な売られ過ぎのレンジに入っています。
このシグナルが前回出たとき、$BTC は約660%上昇しました。

120億ドルを管理する暗号トップVC、新ファンドは半分に縮小、投資方向は逆に倍増。
Paradigm第4期ファンドは12億ドルを調達、2021年の25億ドルから半分以上縮小し、当初計画の15億ドルより3億ドル少ない。しかし投資対象は暗号一筋からAI、ロボット、宇宙、エネルギー、ディープテックに拡大。資金が減り、分野が増えた。
業界全体で見ると、上半期の世界のベンチャー投資は5100億ドルで過去最高を記録したが、暗号はわずか108億ドルで全体の2.5%未満。OpenAIとAnthropicの2社で40%以上を占める。
一方でAI資金調達は爆発的に増え、もう一方で暗号投資は縮小しており、Paradigmの方向転換は孤立した例ではない。Haun Venturesは5月に10億ドルを調達し初めてAIに拡大、Framework Venturesは6月に4億ドルを調達しAIとロボットに注力、3つのトップ暗号VCが2ヶ月以内に集団で拡大した。
Paradigmは暗号を放棄していないと言っているが、これは本当だ。Hyperliquid、ステーブルコインパブリックチェーンTempo、予測市場Kalshiにはまだ投資している。しかし暗号は「唯一の分野」から「最前線の一つ」に変わり、資金と注目が薄まったのは事実だ。
暗号のオールドマネーは暗号を離れていないが、ただ暗号が彼らだけを収容するには十分に大きく

29%の経営幹部がAIの大規模展開後、最も理解しにくいのはモデルではなく、請求書であることに気づいた。
高いから嫌なだけでなく、理解できないからだ。
KPMGの最新調査では、約3分の1の経営幹部が、AIのコスト構造や経済的な計算が理解できないことが、AIエージェントの展開の障害になっていると認めている。
契約を結び、システムを導入し、請求書を受け取った結果、自分はそれがどのように算出されたのか全く分からないことに気づく。約半数の組織が、コストが期待価値を上回ったため、AIの展開ペースを再調整している。
では、「AIが従業員に取って代わる」という話が、実際の帳簿に落ちるとこうなるかもしれない：給与明細が減り、請求書が来る。しかもその請求書は特に「頑張っている」🧾。

$PUMP 7月12日に1.27億ドルがロック解除され、流通量の29%に相当し、チームと初期投資家に流れる。
この規模は$PUMP の最近の日次取引量のほぼ2倍だ。
流動性を一度きりの消費財にするのが得意だ。数分でトークンを発行し、数秒でKラインに飛び込み、数時間で一連の注目燃焼を完了する。個人投資家はそのプラットフォームで「乗る」と「降りる」をあまりにも多く見てきた。
今回のロック解除は、$PUMP にとって初の真のエグジット流動性テストとしてふさわしい。
もし受取人が保有し続ければ、これは単なるカレンダーイベントに過ぎない。
そうでなければ、29%の新規流通が直接Kラインに書き込まれる。

AIデータセンターはまだ全ての人の仕事を奪ってはいないが、まずは古くからのビジネスを活性化させた。それは銅の窃盗だ。
海外メディアの報道によると、調査員は最近シカゴ近郊で盗まれたトレーラー2台を回収した。中には約130万ドル相当のデータセンター用の物資が積まれていた。
1台のトレーラーには約30万ドル相当の銅線がアラバマ州から盗まれたものが、もう1台には約100万ドル相当のインフラ設備がフロリダ州から盗まれたものが積まれていた。
以前、AIインフラについて語るときは、GPU、チップ、計算能力、電力、水、データセンターがキーワードだった。ところが建設現場では、突然キーワードが「銅線」「トレーラー」「闇市場」に変わった。
AI革命が雇用を奪うかどうか議論されている一方で、データセンター建設現場はすでに新しい垂直産業を生み出している。
それは「雇用」ではない。「盗難サプライチェーン」だ。
AIが本当にジョブキラーなのかどうかは、まだ議論が続くだろう。
しかし確かなのは、AIインフラは資本だけでなく、別の「産業付帯サービス」も引き寄せるということだ。

110年前の古い話をお話しします。もし最近のストレージ/チップ相場と似ていたとしても、それは偶然です。
1916年、ドジャースの野球選手ハイ・マイヤーズがオーナーのチャールズ・エベッツに昇給を求めました。彼の材料はこうです：
「故郷にとても儲かる牧場を持っている。昇給してくれなければ、引退して牛を飼いに戻るだけだ」。
オーナーは信じず、自ら牧場を見に行くことに決めました。
マイヤーズはオーナーが来ると聞き、夜通しで隣人の牛をすべて借りて、自分の牛舎に追い込みました。
オーナーが到着して見ると：「おやまあ、牛でいっぱいの牛舎、この男は本当に金に困っていない」。その場で昇給を承諾しました。
2026年になりました…この話は牛からGPUに変わったかのようで、逆の展開を見せています。
マイヤーズが牛を借りて言ったのは「私はとても裕福だ」；一方、テック企業がカードや計算能力を買い占めて言うのは「私はとても希少だ、計算能力は永遠に不足している、だから高い評価を与えよ」。
ウォール街は当時の球団オーナーと同じく、自ら牧場を見に行きました：capexは現金、データセンターが次々と建設され、受注は再来年まで…見終えて、兆単位の評価を与えました。
目に見える資産の数々を使って、相手に反証が難しい期待を信じ込ませました。
その後のことは皆さんもご存知の通り、7月1日にMetaが口を開きました：「我が牧場

モルガン・スタンレーが米国会計予算局（CBO）のデータに基づいて作成した最新のチャートによると、2027年までに大手ハイテク5社のAI資本支出がGDPに占める割合は、初めて米国防費を上回る見通しです。
2025年、アルファベット、アマゾン、メタ、マイクロソフト、オラクルのAI資本支出はGDPの約1.45%で、国防費の2.85%を大きく下回っています。
2026年にはその差は大幅に縮まり、AI資本支出はGDPの約2.45%、国防費は約2.6%と見込まれています。
2027年にはAI資本支出は約3.25%に跳ね上がる一方、国防費は約2.6%にとどまると予測されています。
元グーグルCEOのエリック・シュミット氏はかつて、将来の紛争は人々が慣れ親しんだ戦争とは全く異なり、アルゴリズムと自律システムが支配する戦場が空母やミサイルよりも重要になると警告していました。
この見解が正しいとすれば、このチャート上の資本支出データは、実際には5社によって運営され、議会ではなく取締役会が決定する「並行国防予算」と言えるでしょう。

2021年の今日:
bitcoin:native 67000 ethereum:native 1900 $SOL 140
2026年の今日:
bitcoin:native 62000 ethereum:native 1700 $SOL 80
ワールドカップは4年に1度、チャンピオンが誰かはわからない；
ダイヤモンドハンドは5年間伴走、夢覚めて知る、私はやはり私

韓国の議員で元大統領候補のアン・チョルス氏は、「KOSPIはすでにカジノと化している」と警告した。
彼が指摘するのは、サムスン電子とSKハイニクスの個別株レバレッジETFである。この2つの商品は5月27日の上場以来、212兆ウォンの資金を吸収し、KOSPIの時価総額の60%を占めるこれら2社に積み上がり、毎日のリバランスメカニズムを通じて市場の変動を増幅させている。KOSPI恐怖指数は上場前の平均53から96.94に急上昇し、過去最高を記録した。
上場から現在まで、14本のサムスン・ハイニクスレバレッジETFはすべてマイナスのリターンを記録し、最大損失は35.9%に達する。SKハイニクスに連動するKODEX個別株レバレッジETFの1カ月の取引額は84兆ウォンで、KOSPI200全体に連動する旗艦ETF（63兆ウォン）を上回った。
これらの商品の本来の目的は、海外資金を韓国に呼び戻し、為替レートを安定させることであった。しかし結果を見ると、香港市場の11兆ウォン相当の関連投資のうち、韓国国内に流入したのは5000億ウォンに過ぎない。
アン・チョルス氏は「『ジェットコースターKOSPI』のトレンドが続けば、我々の株式市場は世界市場で予測不可能なジャンク株として扱われるだろう。残された時間は多くない」と述べた。