Em meados de junho de 2026, as ações norte-americanas de computação quântica registaram uma valorização coletiva. Segundo dados da Nasdaq, no dia 15 de junho, a Arqit Quantum (ARQQ) disparou 29 %, a D-Wave Quantum (QBTS) subiu 13 %, a Quantum Computing (QUBT) avançou 12 %, a Rigetti Computing (RGTI) ganhou 10 % e a IonQ (IONQ) valorizou 6 %. Este movimento não foi desencadeado por um evento isolado de uma empresa, mas resultou de um maior apetite pelo risco após o abrandamento das tensões geopolíticas — depois de os EUA e o Irão terem alcançado um acordo de paz, o índice de medo recuou do máximo de 22,22 em 10 de junho para 16,24, levando o capital a migrar dos ativos de refúgio para setores de crescimento com elevada volatilidade.
A movimentação sincronizada em todo o setor evidencia a atual lógica central de valorização das ações de computação quântica: o mercado ainda não distingue os percursos tecnológicos ou as capacidades de comercialização de cada empresa, tratando-as antes como "investimentos temáticos" agregados. No último ano, as quatro ações puramente quânticas — IonQ, Rigetti, D-Wave e QUBT — apresentaram uma forte correlação nos seus desempenhos em bolsa. Qualquer alteração narrativa de fundo sobre computação quântica pode desencadear volatilidade simultânea em todo o segmento.
Este comportamento setorial reflete o próprio estágio da indústria da computação quântica: os caminhos tecnológicos permanecem divergentes, as receitas de comercialização são limitadas e o mercado carece de referências sólidas para avaliação. As decisões de investimento baseiam-se fortemente em expectativas de avanços tecnológicos futuros. Neste contexto, analisar os resultados do primeiro trimestre e o posicionamento estratégico de cada empresa pode revelar pistas sobre as diferenças estruturais dentro do setor.
IonQ: Líder em Receitas, Estratégia de Plataforma em Desenvolvimento
O relatório de resultados do primeiro trimestre da IonQ, divulgado a 6 de maio de 2026, destacou-se entre os pares do setor quântico. As receitas segundo as normas GAAP atingiram 64,7 milhões $, um aumento de 755 % face ao período homólogo, superando largamente as expectativas do mercado. As obrigações de desempenho remanescente cresceram 554 %, para cerca de 470 milhões $, refletindo a natureza de longo prazo e a qualidade dos contratos com clientes. A empresa reviu de imediato em alta a previsão de receitas anuais para 260–270 milhões $, face ao intervalo anterior de 225–245 milhões $.
Este crescimento não assenta exclusivamente na venda de hardware. A gestão revelou que cerca de 60 % das receitas do trimestre tiveram origem em clientes empresariais, 35 % em mercados fora dos EUA e mais de um terço em clientes que adquiriram múltiplos produtos. O âmbito de atuação da IonQ vai além do hardware quântico e do acesso cloud, abrangendo também redes quânticas, deteção quântica e comunicações seguras, com o objetivo de construir um ecossistema tecnológico quântico assente numa lógica de plataforma. Se esta estratégia se traduzirá numa melhoria sustentada das margens, será algo a avaliar nos próximos trimestres. Em termos operacionais, a IonQ registou um prejuízo operacional de cerca de 271 milhões $ no primeiro trimestre e detinha aproximadamente 3,1 mil milhões $ em caixa e investimentos, garantindo recursos amplos para investimento de longo prazo. Em meados de junho de 2026, o preço das ações da IonQ recuperou do mínimo do trimestre, encerrando a 61,18 $ em 15 de junho, uma subida de 5,76 % no dia.
Rigetti Computing: Receitas Triplicam, Produção em Aceleração
Também em maio, a Rigetti Computing apresentou resultados do primeiro trimestre com crescimento expressivo. As receitas do período atingiram 4,4 milhões $, quase o triplo dos 1,5 milhões $ registados um ano antes, impulsionadas sobretudo pelas vendas do sistema Novera QPU. A empresa prevê vendas contínuas do Novera no segundo trimestre e planeia uma entrega de grande dimensão no quarto trimestre. Em termos tecnológicos, a Rigetti lançou o sistema Cepheus-1-108Q de 108 qubits, já disponível nos Rigetti Quantum Cloud Services, Amazon Braket, Microsoft Azure Quantum e qBraid.
A posição financeira da Rigetti mantém-se sólida, terminando o trimestre com cerca de 569 milhões $ em caixa e equivalentes, sem dívida. A empresa anunciou um investimento de 100 milhões $ no Reino Unido para construir um sistema com mais de 1 000 qubits, sinalizando uma aposta agressiva na competição tecnológica de próxima geração. Contudo, os custos operacionais também aumentaram acentuadamente, atingindo 27,3 milhões $ no trimestre — muito acima das receitas, deixando indefinido o caminho para a rentabilidade no curto prazo. Em 15 de junho, as ações da Rigetti fecharam a 23,27 $, uma valorização diária de 10,92 %.
Alphabet e Nvidia: Estratégias Quânticas Distintas
Ao contrário das empresas puramente quânticas, a Alphabet (casa-mãe da Google) e a Nvidia participam no setor da computação quântica com vastos recursos técnicos e posições de mercado consolidadas. Embora as operações quânticas representem uma fração mínima das suas contas, a sua influência na indústria é significativa.
A Alphabet continua a investir em hardware quântico e investigação em algoritmos, com a equipa Google Quantum AI a alcançar resultados de referência em correção de erros quânticos e chips quânticos supercondutores. Financeiramente, os fluxos de caixa estáveis provenientes da publicidade e da cloud proporcionam um ambiente sem pressão para investigação e desenvolvimento de longo prazo. Em 15 de junho, a Alphabet encerrou a sessão a 367,11 $, uma subida de 2,50 % no dia, com uma capitalização bolsista de cerca de 4,47 biliões $ e um PER a doze meses de aproximadamente 27,71.
O papel da Nvidia é mais orientado para o setor. Em vez de desenvolver diretamente computadores quânticos, a Nvidia oferece uma estrutura híbrida de programação através da plataforma CUDA Quantum e investe em startups de computação quântica tolerante a falhas, como a Alice & Bob, através do braço NVentures. A Nvidia acredita que a adoção generalizada da computação quântica coexistirá a longo prazo com a computação clássica, sendo a combinação de ambas a solução mais eficiente em termos de custos. Esta visão irá moldar o investimento em infraestruturas nas próximas décadas, constituindo o núcleo da vantagem competitiva da Nvidia.
D-Wave e QUBT: Percursos Tecnológicos Divergentes e Foco Renovado do Mercado
A D-Wave Quantum e a Quantum Computing Inc. (QUBT), que também registaram subidas a 15 de junho, são igualmente dignas de nota, representando cada uma rotas tecnológicas distintas.
A D-Wave especializa-se em computação quântica por recozimento, fundamentalmente diferente dos computadores quânticos universais baseados em portas lógicas. O seu roteiro tecnológico prevê sistemas de 17 e 49 qubits entre 2026 e 2027, expandindo para 10 qubits lógicos até 2030 e 100 qubits lógicos até 2032. Em junho, os analistas do Mizuho elevaram o preço-alvo da D-Wave de 29 $ para 35 $, citando a "liderança sustentada na computação quântica por recozimento" e referindo o roteiro de qubits lógicos para 2030–2032. A empresa estima que o mercado total endereçável (TAM) possa atingir 450–850 mil milhões $ até 2040. Em maio de 2026, o governo dos EUA investiu 100 milhões $ na D-Wave, reforçando o reconhecimento regulatório da sua tecnologia.
A QUBT optou pela via da computação quântica fotónica, evitando as abordagens convencionais de supercondutores e armadilhas de iões. A empresa adquiriu a Luminar Semiconductor e a NuCrypt em fevereiro e março de 2026, respetivamente. As receitas do primeiro trimestre situaram-se em cerca de 3,69 milhões $, face a apenas 39 000 $ um ano antes, crescimento impulsionado sobretudo pelas aquisições. O balanço da QUBT revela cerca de 1,4 mil milhões $ em caixa e investimentos, assegurando elevada liquidez no final do trimestre. O preço-alvo médio dos analistas para a QUBT aponta para um potencial de valorização de cerca de 70,6 % face ao preço de fecho de meados de junho de 2026 (cerca de 10,45 $), tornando-a uma das apostas mais elásticas do setor quântico.
Análise Transversal do 1.º Trimestre de 2026: Disparidades nas Receitas, Desafios Comuns
Resumir os principais indicadores financeiros do primeiro trimestre das quatro ações conceito quânticas permite uma visão mais clara do panorama setorial:
Comparativo de Indicadores Financeiros das Ações Conceito Quânticas no 1.º Trimestre de 2026
A IonQ lidera com receitas trimestrais de 64,7 milhões $, o que anualizado representa cerca de 260 milhões $, um aumento de 755 % face ao ano anterior. As obrigações de desempenho remanescente situam-se em 470 milhões $, com 3,1 mil milhões $ em caixa e investimentos, e um prejuízo operacional trimestral de 271 milhões $. A Rigetti apresentou receitas de 4,4 milhões $ no trimestre, quase triplicando em termos homólogos, com 569 milhões $ em caixa e investimentos e um prejuízo operacional trimestral de cerca de 26 milhões $. A D-Wave registou receitas de 2,9 milhões $ no primeiro trimestre, uma quebra de cerca de 80 % face ao ano anterior, mas as reservas de encomendas trimestrais dispararam cerca de 2 000 % para 33,4 milhões $, indicando um rápido aumento da carteira de encomendas. A QUBT reportou cerca de 3,69 milhões $ em receitas no trimestre e 1,4 mil milhões $ em caixa.
A comparação entre receitas, reservas de caixa e dimensão das perdas revela: a IonQ detém uma liderança clara na comercialização, com uma base de clientes diversificada entre empresas e entidades públicas — não dependente de um único cliente. A Rigetti apresenta receitas mais reduzidas, mas em crescimento acelerado, e a ausência de dívida confere flexibilidade para I&D e expansão. A D-Wave tem a base de receitas mais baixa, mas o crescimento explosivo das reservas de encomendas é um ponto central. A estratégia da QUBT passa pela criação de barreiras através de aquisições e produção fotónica, sendo a sustentabilidade das receitas um ponto a monitorizar nos próximos trimestres.
Nenhuma das quatro empresas alcançou rentabilidade operacional. Este é o traço comum mais marcante do setor da computação quântica atualmente. Por exemplo, a IonQ prevê que o prejuízo EBITDA em 2026 ultrapasse os 300 milhões $, muito acima das receitas anuais. Este padrão de "elevado crescimento, elevadas perdas" não é novo na computação quântica, mas distingue-se dos modelos de investimento de capital já maduros observados nos serviços cloud ou no design de semicondutores. A computação quântica continua a ser impulsionada por forte I&D, prevendo-se que o investimento em iteração de hardware, correção de erros quânticos e sistemas à temperatura ambiente se mantenha nos próximos anos.
Apoio Político e Marcos de Comercialização
Um fator determinante para o investimento em setores tecnológicos de fronteira é a existência de um enquadramento político favorável. Na computação quântica, tanto os EUA como a China deram passos estratégicos claros em 2026, garantindo previsibilidade institucional para o desenvolvimento do setor.
O "15.º Plano Quinquenal" da China, divulgado em março de 2026, incluiu a tecnologia quântica como capítulo central na "cultivação e expansão de indústrias emergentes e futuras", apelando explicitamente ao desenvolvimento paralelo de "computadores quânticos universais tolerantes a falhas e computadores quânticos especializados escaláveis". O Relatório de Trabalho do Governo de 2026 reforçou ainda a "cultivação da tecnologia quântica e de outras indústrias do futuro", posicionando a computação quântica como um dos principais motores do crescimento económico nacional. Segundo o "Global Quantum Computing Industry Outlook 2025", o mercado global de computação quântica deverá crescer de cerca de 5,037 mil milhões $ em 2024 para 21,9978 mil milhões $ em 2030, com uma taxa de crescimento anual superior a 80 %. Embora ambiciosa, esta previsão reflete o consenso entre as principais economias de que a computação quântica representa o próximo patamar estratégico.
Nos EUA, o governo anunciou em junho de 2026 um plano de investimento em computação quântica superior a 2 mil milhões $, sublinhando o compromisso federal contínuo com a tecnologia quântica. O país já havia aprovado orçamentos plurianuais através do National Quantum Initiative Reauthorization Act. A China avança em simultâneo na reserva tecnológica e na industrialização, procurando alcançar os líderes globais nas rotas de fronteira e acelerar a aplicação prática através de projetos-piloto "Quantum+". Com a computação quântica a passar de "projeto de investigação" para "planeamento industrial", o ciclo político começa a impactar positivamente o financiamento, a captação de clientes e a confiança de mercado das empresas do setor.
Em paralelo, o setor da IA está a assistir a uma vaga de grandes IPOs — a Anthropic apresentou um pedido confidencial a 1 de junho, a OpenAI seguiu a 8 de junho e a SpaceX planeia uma oferta de grande escala ainda em junho — injetando liquidez nos setores tecnológicos de fronteira. Historicamente, a entrada em bolsa bem-sucedida de grandes tecnológicas tende a redefinir a lógica de avaliação e o foco do capital em áreas emergentes associadas. Se a computação quântica poderá beneficiar de um efeito de transbordo de capital impulsionado pela IA dependerá de o financiamento migrar efetivamente da IA para paradigmas computacionais de estágio inicial, e não apenas de uma rotação interna entre setores.
Riscos a Não Negligenciar: Percursos Tecnológicos em Aberto e Avaliações Elevadas
Para lá das narrativas otimistas, as ações de computação quântica enfrentam riscos estruturais que não podem ser ignorados.
O primeiro é a incerteza decorrente dos percursos tecnológicos ainda não consolidados. Atualmente, o setor quântico inclui qubits supercondutores, qubits em armadilhas de iões, computação quântica fotónica e qubits de átomos neutros, sem consenso global sobre a "direção escalável definitiva". Cada abordagem apresenta compromissos em termos de fidelidade dos qubits, tempo de coerência, correção de erros e escalabilidade. Para empresas focadas numa tecnologia específica, uma alteração na corrente dominante do setor pode representar um risco sistémico para o seu modelo de negócio.
O segundo diz respeito à valorização. Tomando a IonQ como exemplo: o rácio preço/vendas (P/S) projetado a 12 meses é de cerca de 61,9, face a uma mediana setorial de 4,16 — um prémio superior a 14 vezes. Mesmo que a IonQ atinja o novo objetivo de receitas anuais (270 milhões $) em 2026, o P/S permanece muito acima dos intervalos típicos para tecnológicas de elevado crescimento. Para as empresas puramente quânticas de menor dimensão, como a Rigetti e a D-Wave, a pressão avaliativa é ainda mais evidente. Após os resultados do primeiro trimestre em maio, tanto a IonQ como a Rigetti registaram quedas de curto prazo nas ações, refletindo a cautela do mercado perante "resultados acima do esperado, mas já incorporados nas avaliações".
O terceiro risco prende-se com a incerteza quanto ao horizonte de rentabilidade do setor. Estudos de mercado sugerem que computadores quânticos universais tolerantes a falhas em ambiente comercial poderão não chegar antes da década de 2030. Como referem os analistas, é improvável que as empresas quânticas gerem lucros operacionais significativos antes dessa data, pelo que investir neste setor exige uma perspetiva de longo prazo e uma clara consciência do perfil de risco elevado e potencial de retorno.
Conclusão
As ações de computação quântica na primeira metade de 2026 caracterizam-se por uma tripla sobreposição: aceleração dos resultados, reforço do apoio político e avaliações esticadas. Empresas como a IonQ apresentaram progressos de comercialização surpreendentes no primeiro trimestre, e as iniciativas estratégicas dos EUA e da China proporcionam um enquadramento institucional sem precedentes. Em simultâneo, os percursos tecnológicos por consolidar, as avaliações muito acima dos fundamentais e os pontos de viragem para a rentabilidade ainda distantes permanecem como constrangimentos reais.
Para os investidores, compreender o setor da computação quântica não passa por rotulá-lo apenas como "segmento emergente" ou "hype conceptual", mas sim por captar as suas dinâmicas de comercialização específicas: as receitas podem crescer a ritmos de três dígitos durante vários trimestres ou anos, mas a escala absoluta mantém-se limitada; avanços tecnológicos podem redefinir o panorama competitivo a qualquer momento, mas a comercialização em grande escala desenrola-se ao longo de décadas. A capacidade de construir um sistema de gestão de expectativas alinhado com este processo não linear será determinante para a qualidade das decisões neste setor.
