Os Alvos de Bitcoin de 2035 da Bitwise: De $88K a Quase $3M, Aqui Está a Matemática do TAM Por Trás Deles

A Bitwise Asset Management publicou suas Assumptions de Mercado de Capitais de Longo Prazo para Bitcoin de 2025, estabelecendo três metas de preço para 2035 que variam de cautelosas a ousadas: um cenário de baixa de $88,005, um cenário base de $1,306,740 e um cenário de alta de $2,976,927 por BTC. A empresa lançou o relatório em 21 de agosto de 2025 e ancorou a perspectiva a um modelo de mercado total endereçável (TAM) em vez de uma narrativa única.

Cenários de relance

• Bear: $88,005
• Base: $1,306,740
• Bull: $2,976,927

O que a Bitwise está modelando

Em vez de prever o preço a partir de ciclos passados, a Bitwise dimensiona os mercados que o bitcoin poderia penetrar e atribui taxas de adoção a cada um até 2035. A tabela que fundamenta os alvos aplica suposições de penetração a sete categorias, incluindo reservas de valor, carteiras institucionais, moedas de mercados emergentes, riqueza offshore, reservas nacionais, tesourarias corporativas dos EUA e remessas. No cenário base, o bitcoin captura 25% do segmento de reserva de valor, um fator chave na modelagem.

Para traduzir a quota de mercado em preço, a Bitwise utiliza o fornecimento fixo a longo prazo de 21 milhões de moedas de bitcoin. A equipa assume deliberadamente o fornecimento total eventual ao converter TAM em preço, considerando isto conservador, dado tanto as moedas perdidas quanto a probabilidade de que nem todo o fornecimento estará a circular até 2035.

Por que o Caso Base Parece Plausível (De acordo com a Bitwise)

O caso base da Bitwise implica uma taxa de crescimento anual composta de 28,3% ao longo de 10 anos até 2035. A empresa combina isso com uma volatilidade a longo prazo próxima de 33% e baixas correlações com as principais classes de ativos. Na sua opinião, o bitcoin ainda pode diversificar carteiras, mesmo à medida que o ativo amadurece e a volatilidade tende a ser inferior à sua história. Pense em uma pensão ou dotação a mover apenas 1–2% de um portfólio de 100 mil milhões de dólares—esses fluxos podem ser relevantes num mercado com oferta inelástica.

A tese baseia-se na colisão de três forças: a adoção institucional crescente, a demanda persistente por proteção contra a inflação e a emissão limitada de bitcoin. Essa configuração de oferta e demanda é o cerne do argumento, e é a mesma lógica que a cobertura da mídia inicial destacou ao resumir o alvo base do relatório de 1,3 milhões de dólares.

O que poderia mudar o resultado

A Bitwise aponta os óbvios wild cards: regulação, política e condições macroeconómicas. As tendências reais de alocação de pensões, consultores e empresas irão validar ou desmentir as partes do TAM. Entretanto, se as correlações subirem mais do que o esperado ou a volatilidade permanecer teimosamente elevada, a matemática do portfólio pode esfriar o entusiasmo. Como a Bitwise nota, modelar o bitcoin é novo e imperfeito, por isso eles enquadram os caminhos de baixa, base e alta em vez de uma previsão de ponto único.

Principais conclusões para investidores e leitores:

• O modelo depende fortemente da adoção como reserva de valor; mesmo pequenas mudanças nessa suposição movem os alvos de preço
• Usar o fornecimento total eventual mantém as estimativas conservadoras em relação às moedas em circulação reais.
• Um CAGR base de 28,3% é agressivo em comparação com a maioria dos ativos tradicionais, mas a Bitwise argumenta que as correlações permanecem baixas o suficiente para apoiar um papel de diversificação.

Em última análise, este é um roteiro, não uma garantia. A direção da próxima década dependerá da rapidez com que as instituições alocam, da estabilidade das regras e se o cenário macroeconômico continua a favorecer ativos escassos e não soberanos.