CryptoQuant: Tom Lee apregoa fortemente o mercado em alta! Mas foi contradito pelo seu próprio fundo, Fundstrat, devido à sua "posição de pesquisa vendedora"

Tom Lee gritou fortemente que era otimista em relação ao Bitcoin e ao Ethereum, mas a Fundstrat, um fundo de estratégia financeira de Wall Street que apoiava, apresentou um relatório bastante diferente.
(Resumo: Quando o Ethereum caiu abaixo dos 2.800 dólares, a BitMine acrescentou 3 ETH à sua posição, detendo mais de 3,3% da oferta)
(Suplemento de contexto: A Ondo Finance e a LayerZero lançam a “Securities Cross-Chain Bridge”: transferência contínua de ações e ETFs tokenizados, agora suportando Ethereum e BSC)

Tom Lee, apelidado de “Crypto Forever Bulls”, anunciou repetidamente em entrevistas aos meios financeiros que o Bitcoin e o Ethereum irão ultrapassar máximos históricos em janeiro de 2026. Mas o relatório interno apresentado pela Fundstrat, onde trabalha, tem faixas de preço completamente opostas.

Anteriormente, um relatório enviado a clientes pagantes por Sean Farrell, responsável pela estratégia de ativos digitais da Fundstrat, descreveu o primeiro semestre de 2026 como uma “janela de queda profunda”. Os mínimos atribuídos às três principais criptomoedas principais são: BTC de 6 milhões de dólares a 6,5 milhões de dólares, ETH de 1800 a 2000 dólares, e SOL 50 a 75 dólares.

O pecado original da pesquisa do vendedor

O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, explicou este fenómeno numa publicação na plataforma X, salientando que o papel dos analistas do lado da venda não é prever, mas manter a vontade de negociar. Comentou:

Tom Lee é um touro firme, com a sua proporção longo-curto de cerca de 10 para 0. Quando o recuo é demasiado forte para ignorar, ele sintoniza para 9 para 1 no máximo.

O problema da pesquisa do vendedor é que estar a menos é equivalente a cortar a sua fonte de rendimento. 10:0 não é imprudência, mas instinto de marketing, e as instituições já compraram a posição de proteção antes de gritar alto.

Tom Lee é geralmente um permabull, falando numa proporção de aproximadamente 10 para 0 entre otimistas e baixistas.

Quando uma correção parece provável, ele reconhece brevemente o lado negativo, mudando para cerca de 9 para 1. Visto em termos relativos, isso é alfa.

Provavelmente é o destino de estar no sell-side… pic.twitter.com/nsTHSTreKG

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 20 de dezembro de 2025

Variáveis-chave para o início de 2026

No relatório de Sean Farrell, as principais razões para a queda foram as controvérsias sobre as tarifas que poderão escalar no segundo ano da administração Trump, bem como a aversão ao risco causada pela desaceleração dos retornos dos investimentos em IA. Se estas duas forças fermentarem ao mesmo tempo, os criptoativos “high beta” serão os mais impactados. O relatório descreveu o preço do SOL como um termómetro para a desalavancagem do mercado, caindo para cerca de 50 dólares, indicando que a alavancagem foi basicamente compensada antes das instituições aumentarem novamente as suas posições.

Vale a pena notar que a Fundstrat posiciona esta vaga de retração como uma “reentrada” e não como um “início de mercado baixista”. Para as instituições, o dinheiro e a liquidez estão nas suas mãos, e os preços baixos são a janela para ganhar fichas. No entanto, para investidores de retalho que entram no mercado a um nível elevado, pode ser a realidade do half de ativos.

Então, a quem é que Tom Lee recorre? A conclusão é muito simples: por mais alto que grites, estás a gritar para a instituição.