19 de janeiro, notícias indicam que o mercado de derivativos de Bitcoin está a liberar novos sinais de preferência de risco. Os dados mostram que, desde o início de 2026, o volume de contratos futuros de Bitcoin em aberto (OI) aumentou quase 13%, e os analistas acreditam que isso reflete uma mudança gradual do sentimento de defesa para uma postura mais ativa de investimento.
Nos três meses anteriores, o volume de contratos futuros de Bitcoin em aberto chegou a cair de aproximadamente 381 mil Bitcoins para 314 mil, uma redução de quase 17,5%. Nesse mesmo período, o preço do Bitcoin recuou cerca de 36% desde o pico de início de outubro de 2025. O analista da CryptoQuant, Darkfost, aponta que essa fase é típica de um processo de desleveraging, refletindo um sentimento de避险 e o fechamento de posições de alta alavancagem.
Após 2026, essa tendência começou a mudar. O valor nominal dos contratos futuros de Bitcoin em aberto subiu de um ponto baixo de cerca de 54 bilhões de dólares no início de janeiro para mais de 61 bilhões de dólares em 19 de janeiro, atingindo momentaneamente um pico de 66 bilhões de dólares em meados de janeiro. Darkfost afirma que a recuperação lenta do OI geralmente indica que os traders estão a reestabelecer posições alavancadas, e a capacidade de risco do mercado está a se recuperar.
Em uma análise de ciclo mais longo, o tamanho atual dos contratos futuros em aberto ainda é cerca de um terço menor do que o pico histórico de aproximadamente 92 bilhões de dólares no início de outubro de 2025. Essa estrutura de “recuperação após desleveraging” é frequentemente vista como um estado saudável antes de uma nova fase de acumulação de impulso no mercado de alta, ajudando a reduzir o risco de liquidações sistêmicas.
Ao mesmo tempo, a importância do mercado de opções de Bitcoin está a aumentar. Nic Puckrin, cofundador e CEO da Coin Bureau, aponta que o volume total de contratos de opções de Bitcoin em aberto recentemente ultrapassou o tamanho do mercado de futuros. As opções enfatizam a cobertura e a estrutura de vencimento, ao invés de apostas unidirecionais de alavancagem, contribuindo para maior estabilidade do mercado e redução de volatilidade extrema.
Nesse contexto, o crescimento dos contratos futuros de Bitcoin em aberto, o aumento das posições em opções de Bitcoin e o nível geral de alavancagem a se tornar mais racional estão a moldar um ambiente de mercado mais institucionalizado. Essa mudança pode fornecer uma base mais sólida para a trajetória do preço do Bitcoin, a estrutura do mercado de derivativos de BTC e a gestão de riscos de médio prazo.
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