Jefferies: O mercado de criptomoedas ainda não tocou fundo, mas os tokens de alta qualidade podem liderar a recuperação

6 de fevereiro de 2024, notícias, o banco de investimento Jefferies, no seu mais recente relatório de pesquisa, aponta que, embora os preços do Bitcoin e do Ethereum tenham recuado para níveis históricos que atraíram "fundos de compra a preço baixo", ainda não há sinais claros de fundo na atual venda de criptomoedas. A instituição acredita que a atual correção se assemelha mais a uma ajustamento causado por uma contração de liquidez, e não a um declínio do ecossistema blockchain em si.

O relatório mostra que o Bitcoin está atualmente a rondar os 64.800 dólares, uma retração de cerca de 47% em relação ao pico de 123.500 dólares de outubro de 2025; o Ethereum está por volta de 1.900 dólares, uma queda de quase 60% em relação ao pico do ciclo. A Jefferies observa que a rápida queda dos preços reacende preocupações com um "inverno cripto", mas a principal causa continua a ser o aumento do sentimento de refúgio global e a rotação de fundos para fora de ativos de crescimento.

Os dados on-chain e as dinâmicas do setor apresentam uma imagem diferente. O banco destaca que a utilização da rede permanece estável, e algumas empresas continuam a acumular Bitcoin de forma seletiva, indicando que a infraestrutura subjacente não foi destruída. Ao mesmo tempo, mais de 20 mil milhões de dólares em posições de longo prazo foram forçosamente liquidadas, agravando a volatilidade de curto prazo dos principais ativos cripto.

Do ponto de vista da estrutura de fundos, a Jefferies acredita que a redução de posições por grandes detentores de Bitcoin e a contínua saída líquida de ETFs de spot são fatores-chave que pressionam os preços recentemente, refletindo que o reequilíbrio das carteiras institucionais tem um impacto muito maior do que o comportamento dos investidores de retalho. Em contrapartida, os detentores de médio e pequeno porte tendem a manter as suas posições, sem sinais de uma retirada concentrada.

Além disso, o volume de negociações em plataformas centralizadas e as atividades de empréstimo descentralizado, que aumentaram significativamente anteriormente, começam a estabilizar-se, indicando que o mercado está a passar por uma fase de recuperação emocional.

Apesar de uma postura cautelosa, a Jefferies não é totalmente pessimista. O banco aponta que a melhoria do ambiente regulatório, a maturidade da infraestrutura e a participação contínua do setor financeiro tradicional podem, a médio e longo prazo, reacender o interesse do mercado, impulsionando projetos de blockchain com capacidade real de lucro e aplicações, e não uma recuperação generalizada.