Fundador da BlockTower Capital: Os market makers influenciam principalmente a volatilidade intradiária, e a queda do BTC deve-se principalmente à venda por parte dos detentores iniciais

Ari Paul, fundador da BlockTower Capital, afirmou que os market makers podem, de facto, realizar operações de curto prazo num mercado fraco, como reduzir ligeiramente o MSFT ou BTC em cerca de 2% para desencadear um stop loss, mas esse comportamento é geralmente um jogo intradia, e o preço frequentemente retorna em segundos ou minutos, o que tem um impacto limitado na tendência de longo prazo de ativos líquidos como os ETFs de Bitcoin.

Apontou que a principal razão para esta ronda de declínio do BTC é que os primeiros detentores de moedas venderam dezenas de milhares de BTC, e o mercado não aceitou compras suficientes. Ari Paul argumenta que a manipulação em larga escala a longo prazo, embora não seja completamente inexistente, é menos provável e mais arriscada. Na maioria dos casos, desvios de mercado em relação às expectativas não devem ser simplesmente atribuídos à "manipulação", e os investidores devem otimizar os seus próprios quadros de análise. Ao mesmo tempo, comparado com a "manipulação descendente", o "empurrar para cima" é mais comum em muitos tipos de ativos.