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JPMorgan permite aos clientes usar Bitcoin e Ethereum como garantia, utilizando custodiante terceiros para gerir a exposição ao risco.
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A medida estende a política anterior de garantias de ETF, integrando criptomoedas no empréstimo juntamente com ativos tradicionais como obrigações.
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Os bancos devem lidar com riscos de volatilidade com preços em tempo real, margens dinâmicas e estruturas de custódia mais robustas.
JPMorgan Chase agora permite que clientes institucionais usem Bitcoin e Ethereum como garantia para empréstimos em dólares americanos, de acordo com um relatório da Bloomberg divulgado antes da abertura do mercado na sexta-feira. A medida descreve como o banco planeja expandir a integração de criptomoedas nos seus sistemas de crédito até final de 2025, usando custodiante terceiros para gerir risco e custódia.
Como Funciona o Modelo de Garantia
Segundo o relatório, a JPMorgan não manterá diretamente os ativos digitais ligados a esses empréstimos. Em vez disso, custodiante aprovados irão garantir o Bitcoin e Ethereum pledados em nome dos clientes. Essa estrutura permite ao banco gerir a exposição de crédito enquanto evita riscos de custódia direta.
Os clientes deverão usar suas holdings de criptomoedas para garantir linhas de crédito ou empréstimos estruturados. Notavelmente, o arranjo espelha estruturas tradicionais de garantia usadas para ações ou obrigações. No entanto, a inclusão de ativos digitais traz novas considerações operacionais, especialmente devido à sua volatilidade de preços.
No início de junho, a JPMorgan já permitia fundos negociados em bolsa de criptomoedas como garantia. Este último passo amplia essa política para os próprios ativos subjacentes.
Mudança em Direção ao Financiamento Garantido por Criptomoedas
Este desenvolvimento segue uma mudança mais ampla entre os principais bancos dos EUA em direção à integração de ativos digitais. A abordagem da JPMorgan coloca Bitcoin e Ethereum ao lado de garantias tradicionais como Títulos do Tesouro e ouro, embora com riscos mais elevados.
Samuel Patt, cofundador da OP_NET, observou que essa mudança reflete prioridades institucionais em evolução. No entanto, destacou que ativos de criptomoedas apresentam desafios de volatilidade e liquidez em tempo real que diferem dos instrumentos convencionais.
Ele acrescentou que as equipes de risco agora devem modelar oscilações de preço intradiárias e avaliar a confiabilidade da custódia continuamente. Como resultado, os bancos podem precisar de novas estruturas, incluindo margens dinâmicas e fluxos de dados em tempo real.
Adoção Mais Ampla na Indústria
Enquanto isso, outras instituições financeiras também estão expandindo seus serviços de criptomoedas. A BNY Mellon fez parceria com o Goldman Sachs em julho do ano passado para lançar um produto de mercado monetário tokenizado. Essa iniciativa aproveitou sua infraestrutura de custódia existente.
De forma semelhante, o Morgan Stanley confirmou recentemente planos de permitir negociações de criptomoedas para clientes de varejo através de sua plataforma E-Trade. O banco também ampliou o acesso a fundos de criptomoedas em vários tipos de contas.
Esses desenvolvimentos mostram como o setor financeiro tradicional continua a incorporar ativos digitais em seus sistemas existentes, especialmente em empréstimos e gestão de ativos.
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