Morgan Stanley: Bancos Centrais Aceleram Compras de Ouro, Mas Saídas de ETFs Limitam Alta; Recuperação do Preço Depende de Pausa na Taxa de Juros do Fed

De acordo com o relatório de metais preciosos de 20 de julho do Morgan Stanley, os bancos centrais aceleraram as compras de ouro em junho, com a China comprando 14,9 toneladas — o maior aumento mensal desde outubro de 2023 e o 20º mês consecutivo de compras. No acumulado do ano até junho, a China somou 40,1 toneladas, superando o total anual de 2025. A Polônia e o Uzbequistão também aumentaram as posições. No entanto, as saídas de 74 toneladas em ETFs de ouro em junho, principalmente da América do Norte, compensaram a demanda dos bancos centrais; as saídas líquidas de ETFs na América do Norte totalizaram 60,5 toneladas no acumulado do ano.

A prata caiu aproximadamente 23% este ano, ante 8% do ouro, pressionada pela demanda enfraquecida do setor fotovoltaico e pelas vendas de ETFs. Os economistas do Morgan Stanley esperam que a inflação continue desacelerando com o Federal Reserve mantendo as taxas estáveis; se estiverem corretos, as entradas em ETFs podem voltar a ocorrer no quarto trimestre, potencialmente levando o ouro a US$ 4.450/oz (+11%) e a prata a US$ 65/oz (+16%).