Os monitores do mercado de títulos de Seul acompanham a guerra EUA-Irã enquanto a taxa do IRS projeta 4,23% até outubro

Participantes do mercado de títulos da Coreia do Sul monitoraram, no dia 22, o andamento da guerra entre EUA e Irã e os preços internacionais do petróleo, enquanto os dados do índice de preços ao produtor de Junho mostraram crescimento estável mês a mês e o Banco da Coreia avaliou que seguem existindo pressões inflacionárias ascendentes, a partir de efeitos secundários do conflito no Oriente Médio. Investidores estrangeiros compraram cerca de 26.000 contratos futuros de títulos de 3 anos ao longo de três dias de negociação, incluindo o dia 16, enquanto as taxas forward de swaps de taxa de juros indicaram que as taxas de política chegariam a 4,23% até 25 de Outubro do próximo ano, ante o patamar atual de 2,75%. O Banco da Coreia divulgou uma análise indicando que a incerteza ligada à guerra contribui para a inclinação da curva de juros dos títulos além das expectativas puras de taxa de política, citando uma pesquisa do Banco da Inglaterra publicada em 17 de Fevereiro, que separou os movimentos da curva de títulos do Reino Unido em expectativas de taxa versus prêmios de risco após a eclosão da guerra no Irã em Fevereiro.

Investidores Estrangeiros Compram 26.000 Contratos Futuros de Títulos em Três Dias

Investidores estrangeiros compraram cerca de 26.000 contratos futuros de títulos de 3 anos ao longo de três dias de negociação, incluindo o dia 16, segundo dados de mercado. As compras ocorreram durante um período em que os mercados asiáticos de títulos, incluindo Austrália e Nova Zelândia, demonstraram força geral, com os rendimentos de títulos públicos de prazo intermediário caindo 3 basis points nesses mercados.

Taxas Forward de IRS Projetam 4,23% Até 25 de Outubro do Próximo Ano

As ferramentas de análise da curva de rendimento para swaps de taxa de juros mostraram que as taxas forward de 3 meses baseadas em taxas de CDB de 91 dias estimaram 4,23% até 25 de Outubro do próximo ano, ante a taxa de política atual de 2,75%. Dealers de títulos domésticos e gestores de portfólio esperam a taxa terminal de política em torno de 3,25%, gerando uma diferença significativa em relação às projeções da curva de IRS. A análise usou ferramentas de análise da curva de rendimento de swap do Yonhap Infomax.

Pesquisa do Banco da Inglaterra Separa Expectativas de Taxa e Prêmios de Risco nas Curvas de Títulos no Pós-Guerra

O Banco da Inglaterra publicou um relatório em 17 de Fevereiro intitulado "Bank Rate expectations in the UK curve following the war in Iran", analisando a diferença entre as implicações da curva forward do OIS e o consenso dos participantes do mercado após a eclosão da guerra no Irã em Fevereiro. A pesquisa decompôs a trajetória da curva de OIS em componentes de "expectativas de taxa de política" e "prêmio de risco", verificando que os prêmios de 6 meses permaneceram perto de zero durante períodos normais, mas dispararam de forma significativa durante a fase de alta inflação de 2022-2023 e imediatamente após a guerra no Irã em Fevereiro. O relatório concluiu que a curva com inclinação para cima observada nos segmentos de curto prazo imediatamente após a guerra no Irã refletiu compensação pela incerteza de curto prazo de política e econômica, e não expectativas puras de um cenário de taxa de política. O prêmio de 6 meses apresentou picos positivos notáveis apenas durante períodos de alta inflação e no período pós-guerra.

O governador do Banco da Coreia, Shin Hyun-song, afirmou na semana passada, na reunião do Comitê de Política Monetária, que a trajetória da inflação subjacente depende de como a política monetária responde, dizendo "se a política monetária for usada de forma adequada, ela não ficará acima do nível-alvo por muito tempo" ao ser questionado sobre o momento de convergência da inflação subjacente para a meta.

Perguntas Frequentes

O que investidores estrangeiros fizeram no mercado de títulos de Seul ao longo de três dias, incluindo o dia 16?

Investidores estrangeiros compraram cerca de 26.000 contratos futuros de títulos de 3 anos ao longo de três dias de negociação, incluindo o dia 16, segundo dados de mercado.

O que a pesquisa do Banco da Inglaterra encontrou sobre os movimentos da curva de títulos após a guerra no Irã?

O relatório do Banco da Inglaterra publicado em 17 de Fevereiro analisou as curvas de títulos do Reino Unido após a eclosão da guerra no Irã em Fevereiro, separando os movimentos em expectativas de taxa de política e prêmios de risco. A pesquisa constatou que os prêmios de 6 meses dispararam de forma significativa imediatamente após a guerra, concluindo que as curvas com inclinação para cima em segmentos de curto prazo refletiram compensação por incerteza e não expectativas puras de taxa de política.