JKL Partners e Shinhan Financial Group estão negociando o preço de venda da Lotte Insurance, com uma possível venda pública em agosto caso as conversas fracassem, segundo fontes de mercado. No dia 23, o CFO da Shinhan afirmou que o grupo está analisando vários alvos de aquisição e que chegar a um acordo pode levar tempo. A JKL reduziu o preço pedido para 1 trilhão de won, mas a Shinhan está preocupada de que a avaliação possa ultrapassar sua política de valorização (“value-up”), disseram as fontes. No mesmo dia, o conselho da Shinhan aprovou até 400 bilhões de won em emissão de debêntures subordinadas, o que o mercado interpreta como preparação para o financiamento da aquisição. O setor de M&A de F&B acelera à medida que a VIG Partners se aproxima da conclusão da venda da Bonchon para um investidor estratégico estrangeiro.
JKL Partners e Shinhan Financial Group Negociam Preço de Venda da Lotte Insurance
A JKL Partners, acionista majoritária da Lotte Insurance, inicialmente planejava coletar cartas de intenção não vinculantes (LOI) de potenciais compradores e lançar uma venda pública em meados de agosto. Porém, a Shinhan Financial Group, uma das principais candidatas, demonstrou interesse em adquirir, e as negociações passaram a um formato bilateral de ajuste de preço entre as duas partes.
A Korea Investment & Securities também apresentou uma LOI, mas observadores de mercado apontam que a Korea Investment tem mostrado interesse na maioria dos ativos de seguros que estão à venda atualmente, incluindo a Yebyeol Insurance, tornando seu compromisso com a Lotte Insurance menos certo do que o da Shinhan.
Um fator variável surgiu no dia 23 durante a teleconferência de resultados do segundo trimestre da Shinhan Financial Group. O mercado esperava comentários mais definitivos sobre a aquisição da Lotte Insurance, mas o CFO Jang Jung-hoon afirmou: “Estamos atualmente revisando vários ativos além da Lotte Insurance” e “decisões de M&A são difíceis de tomar unilateralmente, e encontrar um compromisso pode levar tempo”.
A JKL revisou seu plano inicial e reduziu o preço pedido da Lotte Insurance para 1 trilhão de won, mas a Shinhan, segundo relatos, está preocupada de que até mesmo esse valor possa violar a política de valorização da empresa. Se as negociações de preço entre a Shinhan e a JKL fracassarem, a JKL poderá seguir com uma venda pública a partir de agosto, conforme planejado originalmente. No entanto, poucos outros compradores credíveis são conhecidos, deixando incerteza sobre se uma venda pública teria sucesso.
Shinhan Financial Group Aprova Emissão de Debêntures Subordinadas de 400 Bilhões de Won
A Shinhan realizou uma reunião do conselho no mesmo dia e aprovou a emissão de até 400 bilhões de won em debêntures subordinadas. A empresa não divulgou a finalidade, mas observadores do setor interpretam o movimento como a Shinhan se preparando para captar recursos antes de uma possível aquisição da Lotte Insurance.
Venda da BNP Paribas Cardif Life Deve Ser Retomada Após Decisão do FSS
O mercado espera que o processo de venda da BNP Paribas Cardif Life Insurance, outra seguradora de vida em disputa no mercado, seja retomado no fim de julho ou início de agosto. A Cardif Life enfrentou sanções regulatórias das autoridades financeiras por alegações de vendas impróprias de produtos de seguro variável relacionados ao incidente dos ELS de Hong Kong de 2021. A decisão disciplinar do Financial Supervisory Service é esperada em agosto.
A Korea Investment & Securities, que demonstrou interesse em todos os principais ativos de seguros divulgados no primeiro semestre deste ano, pode eventualmente apresentar uma proposta séria para a Cardif Life. A Korea Investment escolheu a Samjong KPMG como firma de due diligence em meados de 2023 e conduziu análises preliminares.
O valor empresarial da Cardif Life é estimado em cerca de 200 bilhões de won, significativamente abaixo do intervalo de 1 trilhão de won da KDB Life, Lotte Insurance e Yebyeol Insurance, reduzindo o peso de uma aquisição. Seus ativos totais somam 3 trilhões de won, ocupando a 20ª posição entre 22 seguradoras de vida.
Atividade de M&A de F&B Acelera com Proximidade da Conclusão da Venda da Bonchon
O mercado de M&A de F&B volta a ganhar momento à medida que a venda da Bonchon se aproxima da conclusão. A VIG Partners selecionou um investidor estratégico estrangeiro (SI) como comprador preferencial, e a assinatura do contrato de compra de ações (SPA) é reportada como estando nas etapas finais.
Outros ativos de F&B ajustaram seus cronogramas enquanto acompanhavam o negócio da Bonchon em ritmo acelerado, mas, com a transação tomando forma, a atividade de acompanhamento deve acelerar na próxima semana.
Um caso representativo é a Nolangtongtag. A Q Capital Partners buscou uma venda para a empresa filipina Jollibee no ano passado, mas não conseguiu fechar o acordo. A Q Capital encerrou seu contrato com a Samjong KPMG, o assessor anterior da venda, e vem coordenando o timing para emissão de um pedido de proposta (RFP) enquanto acompanha o desfecho da venda da Bonchon.
A KLN Partners, maior acionista da Mom's Touch, segundo relatos, está programando uma rodada preliminar de licitação em agosto. A Citigroup Global Markets Securities atua como assessora da venda e está em contato com potenciais compradores, além de conduzir algumas due diligences iniciais.
A venda da BKR, que detém marcas incluindo Burger King e Tim Hortons, deve ganhar momento mais tarde neste ano. De acordo com fontes do setor, a Affinity Equity Partners está atualmente preparando um memorando de informações (IM) e não está apressando o cronograma da venda.
FAQ
Qual é o status atual das negociações de venda da Lotte Insurance?
A JKL Partners e a Shinhan Financial Group estão em negociações bilaterais de preço após a JKL reduzir o preço pedido para 1 trilhão de won. O CFO da Shinhan afirmou no dia 23 que a empresa está revisando múltiplos alvos de aquisição e que chegar a um acordo pode levar tempo. Se as negociações fracassarem, a JKL pode lançar uma venda pública em agosto.
Por que a Shinhan Financial Group emitiu debêntures subordinadas?
O conselho da Shinhan aprovou no dia 23 até 400 bilhões de won em emissão de debêntures subordinadas, sem divulgar a finalidade. Observadores de mercado interpretam o movimento como preparação de financiamento para uma possível aquisição da Lotte Insurance, embora a Shinhan não tenha confirmado isso.
Quais empresas de F&B estão atualmente em processos de M&A?
A VIG Partners está finalizando a venda da Bonchon para um investidor estratégico estrangeiro, com a assinatura da SPA em andamento. A Q Capital Partners planeja emitir um RFP para Nolangtongtag após o fechamento do negócio da Bonchon. A KLN Partners está agendando uma rodada preliminar de licitação para a Mom's Touch em agosto. A Affinity Equity Partners está preparando um IM para a BKR, que detém Burger King e Tim Hortons, com a expectativa de aceleração da atividade no fim deste ano.
