As ações da SpaceX enfrentam a expiração de um lockup de 1 bilhão de ações após os resultados de 4 de ago.

As ações da SpaceX (SPCX) caíram 2% durante a noite de domingo e recuaram 3% na sexta-feira para US$ 115,07, à medida que investidores se concentraram no primeiro relatório de resultados da empresa, marcado para 4 de agosto, e em uma onda de expirações de lockup pós-IPO a partir de 6 de agosto. A Morningstar alertou que quase 1 bilhão de ações mantidas por investidores pré-IPO poderiam se tornar elegíveis para venda apenas dois dias após a divulgação dos resultados, mais do que as 629 milhões de ações vendidas no IPO de 12 de junho. As expirações de lockup podem aumentar de forma significativa o peso da SpaceX em fundos de índices importantes, incluindo o ETF Invesco QQQ Trust Series 1, no qual a empresa representava 0,98% da carteira em 22 de julho; ainda assim, a Morningstar ressalvou que a pressão de venda de mais de 6,4 bilhões de ações que potencialmente podem se tornar elegíveis ao longo do tempo pode superar a demanda de compras por índice.

A expansão do float da SpaceX pode triplicar até setembro

A SpaceX colocou apenas cerca de 5% de suas ações no IPO, ante aproximadamente 20% em uma oferta típica, segundo o estrategista da Renaissance Capital Matthew Kennedy. A Morningstar estima que o float público da SpaceX pode triplicar até o fim de setembro, conforme os lockups expirem. Se o preço da ação permanecesse inalterado, o valor de mercado ajustado pelo float poderia chegar a cerca de US$ 675 bilhões nos cálculos da Nasdaq, colocando a empresa entre Walmart e Intel.

O ETF Invesco QQQ Trust Series 1 detinha 39,7 milhões de ações da SpaceX, no valor de US$ 4,57 bilhões, em 22 de julho, representando um peso de 0,98% na carteira. A Morningstar afirmou que cada expiração de lockup é uma oportunidade para a SpaceX capturar uma fatia maior de fundos de índices ponderados por capitalização, observando que, diferentemente da maioria das ações, a SpaceX não precisa de uma alta para ganhar peso no índice.

Morningstar alerta que a oferta de lockup pode superar a demanda do índice

A Morningstar disse que mais 455,8 milhões de ações podem ser liberadas por volta de 20 de agosto, com novas liberações até o primeiro aniversário do IPO. Mais de 6,4 bilhões de ações podem, eventualmente, se tornar elegíveis para venda. A empresa afirmou acreditar que a maior parte das ações disponíveis chegará ao mercado, citando a base de custo baixa dos investidores iniciais e longos períodos de holding. A Morningstar chamou o cenário de uma grande sobrecarga técnica e alertou que a oferta de lockup pode superar a demanda, inclusive a partir de fundos de índice.

A SpaceX precificou seu IPO em US$ 135, disparou acima de US$ 201 e depois caiu para o mínimo de US$ 110,85, deixando compradores no pico com desvalorização de cerca de 45%. A Morningstar disse que o tombo pode já refletir a antecipação da diluição decorrente do lockup. A Koyfin estima receita trimestral de US$ 6,87 bilhões, EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de US$ 2,11 bilhões e prejuízo ajustado de US$ 0,22 por ação.

A Morgan Stanley reiterou na sexta-feira sua meta de preço de US$ 300, afirmando que a queda das ações superou qualquer mudança nos fundamentos. A empresa disse que a desconexão atual entre o sentimento de investidores cada vez mais pessimista e fundamentos amplamente inalterados cria um ponto de entrada atraente nas ações da SpaceX.

A SpaceX muda reservas do Falcon 9 para implantação via Starship

A Bloomberg informou na sexta-feira que a SpaceX está deixando de lado algumas reservas do Falcon 9 além de 2028 e parou de aceitar novas reservas de carona futura, à medida que a empresa muda o foco para o Starship, seu foguete reutilizável de próxima geração, que eventualmente substituirá o Falcon 9.

O Starship implantou com sucesso, na sexta-feira, seus satélites Starlink de terceira geração, mas o booster Super Heavy falhou durante seu pouso simulado. A SpaceX disse que um Starship transportando 60 satélites Starlink de próxima geração poderia fazer o downlink ter capacidade de cerca de 20 vezes a de uma missão do Falcon 9.

FAQ

Quando a SpaceX reporta seus primeiros resultados financeiros como empresa de capital aberto?

A SpaceX está programada para divulgar seus primeiros resultados como empresa de capital aberto em 4 de agosto.

Quantas ações da SpaceX poderiam se tornar elegíveis para venda a partir de 6 de agosto?

Quase 1 bilhão de ações mantidas por investidores pré-IPO pode se tornar elegível para venda a partir de 6 de agosto, mais do que as 629 milhões de ações vendidas no IPO de 12 de junho da empresa. A Morningstar estima que mais de 6,4 bilhões de ações podem, eventualmente, se tornar elegíveis para venda ao longo do tempo, com outras 455,8 milhões de ações potencialmente sendo liberadas por volta de 20 de agosto.

Qual é o peso atual da SpaceX no ETF QQQ?

Em 22 de julho, o ETF Invesco QQQ Trust Series 1 detinha 39,7 milhões de ações da SpaceX, no valor de US$ 4,57 bilhões, representando um peso de 0,98% na carteira.