Recentemente, surgiu um fenômeno interessante no círculo das Finanças Descentralizadas — um protocolo chamado Morpho, que, ao redefinir as regras de empréstimo, tornou-se discretamente o novo favorito de vários fundos institucionais.

Em termos simples, o que faz não parece complicado: permite que pessoas que querem pedir dinheiro e pessoas dispostas a emprestar dinheiro evitem os métodos tradicionais de fundos e se conectem diretamente de forma ponto a ponto. Assim, o mutuário pode obter taxas de juros mais baixas, enquanto o credor pode obter um rendimento mais alto. As margens de lucro que antes eram absorvidas pelo protocolo agora são diretamente repassadas para ambos os usuários.

A maioria das plataformas de empréstimo DeFi tradicionais utiliza o modelo de pool de liquidez - você coloca seu dinheiro no fundo, não importa se alguém pega emprestado ou não, a taxa de retorno é assim. Mas a lógica do Morpho é um pouco diferente. É mais como um intermediário inteligente: quando alguém faz um pedido de empréstimo, o sistema procura primeiro um mutuário correspondente, facilitando uma ligação financeira um a um. E se não encontrar um parceiro adequado por enquanto? Então, recorrerá temporariamente à liquidez do protocolo de empréstimo tradicional como alternativa.

Este design trouxe um aumento real da eficiência. Porque reduziu o tempo de ociosidade dos fundos, a taxa de utilização de fundos de ambas as partes envolvidas no empréstimo aumentou. O protocolo em si não ganha com a diferença de taxas, mas depende principalmente de tokens de governança e construção ecológica para se manter em funcionamento, portanto, os usuários podem obter um rendimento real que é realmente mais competitivo do que alguns plataformas de empréstimo mais antigas.

Claro, este mecanismo também não é isento de requisitos. Ele precisa de liquidez suficiente para se sustentar e depende de algoritmos para garantir a eficiência na correspondência. Mas, com os dados atuais, cada vez mais capital está começando a fluir nessa direção, o que indica que o mercado ainda reconhece esse modelo de "remover intermediários para lucrar com a diferença".

No fim das contas, o que o Morpho faz é simplesmente desmembrar o empréstimo de forma mais detalhada e fazer correspondências mais precisas. Não se trata de derrubar ninguém, mas sim de otimizar a eficiência com base no que já existe. Para os usuários, poder economizar ou ganhar um pouco mais é, naturalmente, atraente.