#隐私币生态普涨 Ontem à noite $MMT teve uma Grande subida de 5000%, destacando-se num mercado de altcoins verdejante.

A lógica por trás desta onda de mercado não é complicada - é um clássico jogo de desequilíbrio entre oferta e demanda: a MMT tem um total de 1 bilhão de moedas, com uma proporção inicial de circulação de apenas 20%, as participações da equipe e das instituições estão bloqueadas por 48 meses, e a participação da comunidade representa 42%, além de continuar a bloquear com mineração de liquidez. Os chips estão firmemente controlados, quando a compra exerce um pouco de força, o preço naturalmente explode.

Mas o roteiro esconde um design mais elaborado.

A equipe do projeto adiou deliberadamente a distribuição do airdrop, criando uma diferença de expectativa. Alguns pequenos investidores optaram por esperar a chegada do spot, enquanto outros estavam ansiosos para fazer hedge de venda - o resultado foi que os principais operadores reagiram puxando o preço para cima, e a diferença entre o preço do spot e do contrato chegou a quase 50%, os vendedores a descoberto foram colhidos de forma precisa. Isso já não é uma simples manobra de alta, mas sim uma tática de tesouras coordenada entre os compradores.

Do outro lado, o último relatório da Wintermute apontou um fenômeno curioso: a liquidez global está claramente em expansão - com o Fed a reduzir as taxas de juro, a QT em pausa e a impressora de dinheiro a trabalhar, mas os fundos simplesmente não estão a fluir para o mercado de criptomoedas. O BTC e o ETH continuam em lateralização, e o índice GMCI-30 caiu 12% na semana passada.

Nos três principais canais de financiamento: a entrada líquida de ETFs tende a estabilizar-se, a atividade DeFi está a esfriar, e apenas a oferta de stablecoins continua a crescer (, acumulando +50% este ano, com um tamanho de cerca de 100 mil milhões de dólares ). A água foi libertada, mas não fluiu para dentro.

A estrutura atual do mercado é realmente saudável — a alavancagem está a diminuir, a volatilidade está a estreitar, estamos apenas à espera do próximo catalisador. Pode ser o aumento do volume de ETF, ou pode ser a recuperação das interações na blockchain. E quanto à "lei do ciclo de quatro anos"? A Wintermute simplesmente a negou, agora estamos apenas a olhar para a liquidez.

É importante notar que moedas de privacidade como $ZEC e $DASH já estão a ganhar impulso. Assim que o governo dos Estados Unidos reiniciar suas operações, um montante de bilhões pode rapidamente fluir para ativos de risco.

O mercado de altcoin pode estar apenas a aquecer. Mas neste mercado, apenas olhar para a narrativa do projeto não é suficiente — é preciso também desvendar as táticas de manipulação. Caso contrário, os lucros flutuantes podem acabar sendo "cuidadosamente" revertidos. Mantenha-se alerta, mantenha a estratégia, não deixe que as oscilações de curto prazo o influenciem.