Sabemos que todos agora não gostam de ouvir discursos otimistas. O mercado está em pânico, e o desânimo mútuo tornou-se a melodia principal... Mas, sendo sincero, a virada pode estar muito mais perto do que você imagina.

Se reconhecermos que a liquidez global é a variável macroeconômica mais crucial, então esta linha deve ser monitorada de perto. Lembre-se de um fato - o enredo principal nos próximos 12 meses será a rotação daquela dívida de 10 trilhões de dólares. O resto? É apenas um papel coadjuvante.

O problema atual é claro: a paralisação do governo está a restringir drasticamente a liquidez. A conta geral do Tesouro (TGA) está a acumular dinheiro, mas não há onde gastar. As ferramentas de recompra reversa (RRP) já atingiram o fundo, não se pode contar com elas. O aperto quantitativo (QT) continua a retirar liquidez. Esta pressão tripla atinge o mercado, e as criptomoedas, como ativos mais sensíveis à liquidez, estão na linha da frente. As instituições de gestão de ativos da finança tradicional estão a ter um desempenho fraco este ano e agora precisam de seguir as tendências, fazendo com que as ações tecnológicas se mostrem mais estáveis do que as criptomoedas. A entrada contínua de fundos nos 401K também ajudou o mercado de ações. Se esta exaustão de liquidez continuar por mais tempo, o mercado de ações também não aguentará.

Mas — o ponto de viragem está à vista.

Assim que a paralisação do governo terminar, o Departamento do Tesouro liberará entre 2500 bilhões e 3500 bilhões de dólares em gastos dentro de alguns meses. O QT será interrompido e o balanço do Federal Reserve começará tecnicamente a se expandir. Depois que a liquidez começar a fluir, o dólar pode enfraquecer novamente. As negociações sobre tarifas chegarão a uma conclusão, e a incerteza se dissipará.

A emissão de títulos do governo continua a aumentar, o que injetará mais liquidez através do sistema bancário e dos fundos do mercado monetário (incluindo stablecoins). A redução das taxas de juros continuará (um impasse afetará os dados econômicos, dando mais razões para a redução das taxas, mas não levará a uma recessão). O ajuste das regras de taxa de alavancagem suplementar (SLR) liberará os balanços dos bancos, seguido pela expansão do crédito.

O projeto de lei CLARITY ACT será aprovado, o que fornecerá um tão aguardado quadro regulatório de criptomoedas para bancos, gestão de ativos e todo o setor empresarial, preparando o caminho para a adoção em grande escala. Em seguida, a "bela grande lei" impulsionará um surto econômico antes das eleições de meio de mandato de 2026. Todo o sistema agora está se preparando para apresentar um belo relatório de desempenho nessa eleição - uma economia forte e um mercado robusto.

A China continuará a expandir a sua base monetária. O Japão esforçar-se-á para estabilizar o iene, ao mesmo tempo que implementa estímulos fiscais. A descida das taxas de juro e a redução da incerteza sobre as tarifas farão com que o índice ISM recupere.

Você só precisa passar por esta janela de dor. O fluxo de liquidez está esperando à sua frente. Lembre-se sempre da regra de ferro "não desista antes do amanhecer"... Apenas aguente essa onda de volatilidade. Esses recuos em um mercado em alta são normais, e sua função é testar o quão firme você é.

Se houver grãos sobrando, compre em baixa.

Em termos simples: quando o número de liquidez sobe, todos os números também sobem.