Esta queda do mercado, em termos simples, é o resultado de três golpes combinados que acabaram com a confiança.

Primeiro foi o "massacre" de 11 de outubro. Em um único dia, o valor total das liquidações na rede disparou para 13,475 bilhões de dólares, com mais de 1,6 milhão de contas de usuários sendo zeradas. Os investidores altamente alavancados foram destruídos em cascata, e as vendas em massa não paravam, o dinheiro dos pequenos investidores caía como peças de dominó. Essa cena brutal afastou uma grande quantidade de pessoas - aqueles que cortaram perdas cortaram, aqueles que deletaram o aplicativo deletaram, muitos prometeram nunca mais tocar em criptomoedas nesta vida. A liquidez e o interesse foram drenados em mais da metade durante a noite.

O que piora a situação é que, do lado americano, surgiram novas informações bombásticas: o Departamento de Justiça desmantelou uma quadrilha de fraudes eletrônicas e confiscou 15 bilhões de dólares em bitcoin. A questão não é a quantidade, mas sim que eles provaram uma coisa — a tecnologia de rastreamento em blockchain está madura o suficiente para controlar diretamente carteiras não custodiadas. Aqueles que sempre proclamaram que "a descentralização é absolutamente segura" foram rapidamente desmoralizados, e os fundos de proteção começaram a fugir loucamente, porque todos de repente perceberam que a suposta proteção anônima não suporta as técnicas de rastreamento de equipes profissionais.

O mais mortal foi a operação dos Meme coins em chinês. No início, aproveitaram a emoção para impulsionar o preço, e os investidores de varejo entraram em FOMO, mas os grandes investidores viraram as costas e desvalorizaram, fugindo. Aqueles que compraram depois se tornaram todos caixas eletrônicos. Esse tipo de truque de "entrada e saída rápidas" para cortar o lucro dos investidores esgotou a última gota de confiança do mercado.

Três ondas de choque se sobrepõem: exaustão da liquidez, colapso do mito da segurança, e fraudes especulativas em alta, todo o mercado mergulha em uma crise de confiança. A queda assim, na verdade, já tinha sinais prévios.