A vantagem das redes sociais é poder ver diretamente o que os pros estão a pensar. Recentemente, o protótipo de "The Big Short", Michael Burry, voltou a emitir um aviso - desta vez focando na bolha da IA. Em 2008, ele fez shorting do subprime e lucrou muito, será que desta vez vai acertar de novo?

Ele lançou três conjuntos de dados para provar que a IA está a falhar:

O primeiro grupo, os serviços de nuvem da Amazon, Google e Microsoft estão a desacelerar. O crescimento de 2023 a 2025 é claramente inferior ao que foi entre 2018 e 2022.

O segundo grupo é mais intenso, a velocidade com que as empresas de tecnologia dos EUA estão investindo em infraestrutura já atingiu os níveis da bolha da internet de 2000.

O terceiro grupo listou uma série de relações de investimento cruzado - empresas como Nvidia, OpenAI, Oracle e Intel estão constantemente investindo umas nas outras, e a rede de relações é tão complexa quanto um emaranhado.

Para ser sincero, o primeiro conjunto de dados não tem muito a ver com o shorting de IA, uma desaceleração no crescimento não significa que a indústria vai colapsar. O terceiro conjunto de relações de investimento é realmente confuso, mas também é difícil tirar a conclusão direta de que "portanto, a IA tem uma bolha".

O que realmente merece atenção é o segundo grupo. O crescimento do Capex, para ser claro, é a velocidade com que as empresas de tecnologia queimam dinheiro loucamente em prol de lucros futuros – construir centros de dados, comprar servidores de chips, desenvolver equipamentos de hardware, expandir redes... não é aquele tipo de despesa diária com salários, mas sim investimentos que facilmente chegam a centenas de bilhões de dólares.

A questão é: este dinheiro vale a pena? Será que vamos reviver a história de 2000?