Uma grande instituição de Wall Street acaba de adiar o cronograma de leilão do Tesouro. Eles ainda estão a prever tamanhos de leilão maiores a serem lançados na segunda metade de 2026, mas aqui está a mudança—agora fixaram o início ao ciclo de reembolso de novembro em vez da janela de agosto que estavam a considerar antes.

O que está a causar o atraso? Provavelmente uma reavaliação das dinâmicas fiscais e da capacidade de absorção do mercado. O ajuste sugere que estão a ler a trajetória do défice e o posicionamento dos dealers de forma mais conservadora do que há alguns meses.

Para os mercados de criptomoedas, isso importa mais do que você pensa. O cronograma de fornecimento do Tesouro impacta diretamente as condições de liquidez em dólares—quando as leilões aumentam, eles podem esgotar as reservas do sistema. Um atraso de três meses pode potencialmente estender a janela de liquidez atual, que historicamente correlacionou-se com o desempenho de ativos de risco.

Mantenha novembro de 2026 no seu radar. Esse ciclo de financiamento pode marcar um ponto de inflexão para as condições do mercado mais amplas.