Goldman Sachs: Mesmo que a Suprema Corte dos EUA decida que as tarifas de Trump são ilegais, o impacto na situação geral do comércio será limitado

A Goldman Sachs destacou que, durante a fase de argumentação oral, vários juízes da Suprema Corte dos EUA expressaram dúvidas sobre o uso do poder por parte de Trump com base na Lei de Poderes de Emergência Econômica Internacional, o que indica que a corte está cada vez mais propensa a declarar inconstitucional a ação do governo de impor tarifas sob esse poder de emergência.

O mercado de previsão agora acredita que a probabilidade de a Suprema Corte manter as tarifas diminuiu cerca de 10 pontos percentuais. A decisão final é esperada entre dezembro de 2025 e janeiro de 2026. Caso a Suprema Corte rejeite a legalidade das tarifas, o governo pode precisar de vários meses para reembolsar aproximadamente 115 a 145 bilhões de dólares em tarifas já arrecadadas até então. No entanto, é bastante provável que o governo busque outros fundamentos jurídicos para reimpor tarifas semelhantes, o que significa que o impacto geral no comércio permanecerá limitado. Quaisquer medidas de redução de tarifas podem afetar apenas parceiros comerciais de menor escala, e não se espera que grandes economias, como a União Europeia, sofram mudanças significativas. No entanto, o processamento de reembolsos e a ausência temporária de tarifas podem gerar volatilidade de curto prazo nos mercados.