A Rebelião Silenciosa do Fed: O que realmente significa o discurso de Powell em Jackson Hole para os mercados

Aqui está o que acabou de acontecer dentro do Federal Reserve e por que os traders de criptomoedas devem ficar atentos.

Pela primeira vez em mais de três décadas, o consenso interno do Fed está a fraquejar. A semana passada, as atas do FOMC revelaram uma bomba: dois dos doze governadores votaram publicamente por uma redução de taxas em julho — Michelle Bowman e Christopher Waller — enquanto Powell e o restante mantiveram-se firmes em 4,25%-4,5%. Isto não é apenas ruído procedural. É o maior dissenso desde o início dos anos 1990.

A Explicação da Divisão

O argumento de Bowman foi direto: tarifas + custos elevados de empréstimo = desaceleração económica. Reduzir as taxas gradualmente, proteger empregos, manter a inflação sob controlo. Waller partilhou preocupações semelhantes sobre obstáculos ao crescimento. A maioria contrapôs: inflação ainda persistente, mercado de trabalho a resistir, taxas mantidas.

Mas aqui está o ponto — dois votos a desafiar o consenso sinalizam algo mais profundo. O controlo rígido de Powell sobre o consenso está a enfraquecer-se. E os mercados sabem disso.

Por que os Traders Estão a Entrar em Pânico

A venda de pânico já começou. Por quê? Incerteza na política. Quando o próprio Fed não sabe qual direção vai tomar, também não sabem os traders. Alguns apostam que Powell cede à pressão de Trump antes da sua saída em 2026. Outros temem o oposto — uma postura hawkish que leva a uma recessão.

A criptomoeda preocupa-se porque incerteza inflacionária = potencial combustível para uma subida. Durante o ciclo de aumento de taxas de 2021-2022, o BTC caiu. Se o Fed inverter a sua postura devido à pressão interna, a liquidez voltará a entrar.

O Risco de Saída de Powell

Trump tem sido abertamente hostil a Powell, insinuando desafios legais. Os candidatos à sucessão incluem Bullard (independent), Waller (growth-focused), e nomes alinhados com Trump, como Hassett e Warsh. Quem assumir o comando pode reformular fundamentalmente a política do Fed.

22 de Agosto: O Verdadeiro Teste

Powell fala em Jackson Hole nos próximos dias. Este discurso é mais importante do que o habitual — pode sinalizar uma postura hawkish ou indicar flexibilidade. Os mercados vão interpretar cada linha.

A conclusão: dissenso no Fed + transição de liderança + pressão de Trump = maior incerteza política em anos. Espere volatilidade nos mercados de ações, obrigações e criptomoedas.