450 bilhões a descartar + cair abaixo de 100 mil! Bitcoin Baleia puxar o tapete, o mercado realmente está condenado?

Nos últimos tempos, a vida no mundo das moedas não tem sido fácil; ao abrir o software de mercado, sente-se um frio—o Bitcoin caiu mais de 20% a partir do pico de 124 mil dólares em um mês, chegando a cair abaixo da marca de 100 mil dólares, com o mínimo a 99.113 dólares, a primeira vez que isso acontece desde junho. O que preocupa ainda mais é que, por trás disso, não são os investidores de varejo que estão em pânico, mas sim as "baleias" que detêm grandes quantidades de moedas, que em apenas um mês venderam 400 mil Bitcoins, o que equivale a uma retirada de 45 bilhões de dólares.

Esta onda de vendas não é a mesma que a queda acentuada anterior, não é uma reação em cadeia causada por liquidações de alavancagem, mas sim os detentores de longo prazo que estão "votando com os pés". Muitas pessoas estão perguntando: por que as baleias estão puxando o tapete agora? Isso é um sinal do colapso da confiança do mercado? Quem tem moeda deve vender ou aguentar? Quem não entrou no mercado deve comprar na baixa? Hoje, vou explicar isso de forma simples, sem jargões técnicos, tudo com análises práticas, e depois de ler, você saberá como agir.

Primeiro entenda: esta queda é diferente das anteriores, o problema é mais complicado.

Para determinar se o mercado vai ficar condenado, primeiro é necessário entender a causa principal desta queda. Em comparação com a onda de quedas de outubro, a situação desta vez é realmente mais alarmante, pois a essência é completamente diferente:

A queda acentuada em outubro foi uma "venda forçada" - na época, a alavancagem no mercado de futuros estava muito alta, e uma vez que o preço caísse, isso acionaria liquidações forçadas, resultando em 19,2 bilhões de dólares em posições sendo liquidadas, o que se enquadra como "venda forçada", mas o sentimento do mercado se recuperou rapidamente. Mas desta vez é diferente, é dominada por "venda ativa": de acordo com os dados da CryptoQuant, nos últimos 30 dias, os detentores de longo prazo que possuem Bitcoin há mais de 155 dias reduziram suas posições em 405 mil moedas, o que, com base no preço médio do período, totaliza mais de 40 bilhões de dólares, o que está basicamente em linha com os 45 bilhões de dólares contabilizados pela 10x Research.

O responsável pela pesquisa K33, Witter Lunde, também afirmou que, no último mês, mais de 319.000 Bitcoins foram reativados, sendo que a maior parte eram moedas mantidas por 6 a 12 meses. Isso claramente indica que, após a alta que começou a partir de meados de julho, as baleias realizaram grandes lucros. Embora uma parte seja transferências internas, a maior parte é realmente um descarte.

Mais importante ainda, esta queda também fez com que as stablecoins desabassem. A stablecoin descentralizada XUSD caiu de 1 dólar para 0,26 dólares, desviando mais de 77% do preço de ancoragem, devido a perdas de 93 milhões de dólares por parte do fundo por trás dela. As stablecoins são o "calmante" do mundo das moedas, e se até elas se desancoraram, isso indica que a confiança do mercado já está fragilizada ao extremo, com todos apressados em trocar criptomoedas por ativos estáveis, aumentando ainda mais a pressão de queda.

Em termos simples, a queda anterior foi um "acidente inesperado", enquanto desta vez foi uma "retirada proativa". Com os problemas das moedas estáveis, a base do mercado foi ainda mais abalada. Então, por que as baleias escolheram puxar o tapete exatamente neste momento? Não foi por impulso, mas sim pela combinação de múltiplos fatores.

Os 3 principais motivos pelos quais as baleias puxam o tapete não são causados por um único fator.
As baleias como "dinheiro inteligente" no mercado de moedas, não vão vender suas posições à toa, suas operações são baseadas em julgamentos do mercado, esta vez puxar o tapete foi principalmente por causa destes 3 pontos:
Primeiro, realizar lucros e garantir a segurança. De meados de julho ao pico de outubro, o Bitcoin subiu bastante em apenas 3 meses, e as baleias que mantiveram suas posições por 6 a 12 meses já estão com os bolsos cheios. Para eles, agora trocar suas fichas por dinheiro e transformar os lucros flutuantes em ganhos reais é a escolha mais segura. Afinal, o Bitcoin tem uma volatilidade tão grande, ninguém quer ver os lucros que já estavam garantidos desaparecerem, especialmente quando o mercado começa a mostrar sinais de fraqueza; realizar uma parte dos lucros não é uma má ideia.
Em segundo lugar, o ambiente macroeconómico mudou e os riscos estão a aumentar. Anteriormente, a subida do Bitcoin deveu-se em grande parte às expectativas do mercado de que o Fed iria baixar as taxas de juro, fazendo com que os fundos estivessem dispostos a fluir para ativos de alto risco, como as criptomoedas. Mas agora, as expectativas de cortes nas taxas pelo Fed tornaram-se voláteis, e com o crescente receio em relação à bolha de avaliação em tecnologia, como a IA, os fundos de risco estão a correr para lugares seguros, afetando naturalmente as criptomoedas. As baleias são mais sensíveis às mudanças no ambiente macroeconómico, e a retirada antecipada também visa evitar oscilações potencialmente maiores no futuro.
Terceiro, a capacidade do mercado de absorver ativos tornou-se mais fraca, e a oferta e a demanda estão desbalanceadas. No início deste ano, quando as baleias começaram a vender, ainda havia investidores institucionais absorvendo esses ativos, então o mercado conseguiu manter uma certa volatilidade. Mas desde o colapso em 10 de outubro, a demanda do mercado diminuiu drasticamente, novos compradores relutam em entrar, e as baleias perceberam que ninguém estava absorvendo, tendo que reduzir os preços ativamente para vender, formando um ciclo de "quanto mais vendem, mais cai, e quanto mais cai, menos compradores aparecem". Marcus Tiren, da 10x Research, comentou que atualmente as baleias não têm sinais de compra, e o desbalanceamento entre oferta e demanda está se tornando cada vez mais grave.
Estes três fatores combinados fizeram com que as baleias sentissem que "se não puxarem o tapete agora, quando o farão?", resultando em uma venda em massa de 45 mil milhões de dólares. E a venda deles, por sua vez, afetou ainda mais a confiança do mercado, levando os investidores de varejo a venderem também, fazendo com que o preço continuasse a cair, formando um ciclo vicioso.
A questão chave agora é: o mercado vai colapsar? Como devemos ver os próximos movimentos?
Esta é a questão que todos mais se preocupam, e a resposta é bastante clara: não haverá um colapso catastrófico, mas a tendência de queda a curto prazo pode continuar, e um ajuste volátil é um evento muito provável.
Primeiro, vamos falar sobre o porquê de não ocorrer um colapso. Por um lado, o nível de alavancagem desta vez é muito mais baixo do que em outubro, e o valor de liquidações de criptomoedas nas últimas 24 horas foi de apenas 2 bilhões de dólares, em comparação com os 19,2 bilhões de dólares de outubro, o que representa uma escala significativamente menor, sem condições para uma liquidação em cadeia em grande escala. Por outro lado, embora as Baleias estejam a descartar, a lógica de valor a longo prazo do Bitcoin ainda persiste, instituições financeiras como o JPMorgan ainda estão a fornecer canais de colateral, e o posicionamento de capital institucional não foi completamente retirado, apenas se tornou temporariamente mais cauteloso.
Mas, a curto prazo, a pressão de queda ainda não foi aliviada. Marcus Tillen alertou que esta venda pode continuar até a primavera do próximo ano, referindo-se ao mercado em baixa de 2021 a 2022, quando grandes detentores levaram quase um ano para descartar mais de 1 milhão de Bitcoins. Agora, com o ritmo atual de venda, essa situação pode se repetir e continuar por cerca de seis meses.

Em termos de preço, Tilen acredita que não vai cair de forma exagerada, com um objetivo máximo de descida de 85.000 dólares, e não haverá uma queda acentuada. Do ponto de vista técnico, embora o nível de 100.000 dólares tenha sido perdido, já recuperou uma parte da perda, situando-se agora em cerca de 101.800 dólares, o que indica que neste nível há uma certa força de suporte. No entanto, se não houver novos fundos a entrar, cair abaixo de 85.000 dólares também não é impossível, apenas o processo será mais volátil e não acontecerá de uma só vez.
Há um sinal que merece atenção: a estrutura de posições está a mudar. Antes, as baleias que possuíam entre 100 a 1000 moedas Bit estavam a aumentar as suas participações de forma frenética, mas agora a sua escala de aumento diminuiu drasticamente, e ainda não está claro para quem as fichas estão a ser transferidas. Esta mudança de estrutura significa que o consenso do mercado está a desmoronar, e é difícil formar um novo impulso de alta a curto prazo, com mais foco em encontrar um novo equilíbrio durante a volatilidade.
Resumindo a tendência futura: é muito provável que seja "volatilidade em baixa", não haverá colapso, mas haverá um ajuste gradual, que pode durar até a primavera do próximo ano, com um mínimo que pode chegar a 85.000 dólares. O que falta no mercado agora é confiança e novos fundos; enquanto esses dois fatores não melhorarem, o ajuste não terminará. #加密市场回调 $BTC $ETH $ZEC