Gold Miner Kinross supera lucros do 3º trimestre com a subida dos preços do ouro

Kinross Gold (KGC) acabou de divulgar resultados do terceiro trimestre mais fortes do que o esperado, e a valorização do ouro está a fazer o trabalho pesado. Aqui está o que importa:

Os números do dinheiro:

• Lucro líquido atingiu $584,9M ($0,48/ação), um aumento de 65% em relação ao ano anterior de $355,3M
• EPS ajustado de $0,44 superou as estimativas em 13% ($0,39 consenso)
• Receita aumentou 25,8% para $1,8B, superando a expectativa de $1,53B

Por que a superação? Os preços do ouro tiveram uma média de $3.460/oz no terceiro trimestre — quase 40% acima do ano passado. Essa é a verdadeira história aqui. Apesar de a produção real de ouro da empresa ter caído 10,7% YoY (503.862 oz), os preços mais altos compensaram isso.

O jogo das margens: A margem bruta por onça expandiu para $2.310, de $1.501 YoY. Os custos de produção subiram 16,8% para $1.145/oz, mas os custos totais sustentáveis (AISC) atingiram $1.622 — ligeiramente acima da orientação, mas ainda lucrativos com os níveis atuais do ouro.

Balanço patrimonial + Perspetivas: O caixa aumentou 264% YoY para $1,7B. Para 2025, a KGC está a seguir perto do topo da sua orientação de AISC e espera uma produção atribuída de cerca de 2M oz. A gestão está confiante, prevendo que a produção de 2026-27 se mantenha em 2M oz.

Ação na bolsa: As ações da KGC subiram 130% nos últimos 12 meses, contra 83% do setor de mineração de ouro. A Zacks classifica como #1 (Compra Forte).

Conclusão: Esta é a matemática típica de uma mineradora de ouro — quando o ouro sobe, os produtores com custos estáveis fazem dinheiro. A verdadeira questão: quanto tempo dura o ciclo do ouro?