Análise: A probabilidade de vender Bitcoin para pagar dívidas a curto prazo é relativamente baixa, neste momento a sua avaliação é mais atraente.

No dia 19 de novembro, a Matrixport publicou a observação diária dos ícones, afirmando que a Strategy continua a ser uma das empresas beneficiadas mais representativas nesta ronda do bull run do Bitcoin. O mercado estava anteriormente preocupado se a empresa seria forçada a vender o Bitcoin que detinha para pagar dívidas no futuro. Com base na estrutura de ativos e passivos atuais e na distribuição dos prazos de dívida, julgamos que a probabilidade da situação “vender Bitcoin forçada para pagamento de dívidas” ocorrer a curto prazo é baixa e não é a principal fonte de risco atual. Os investidores que enfrentam a maior pressão atualmente são aqueles que compraram durante a fase de alta de prêmio. A maior parte do financiamento da Strategy ocorreu quando o preço das ações estava próximo do histórico máximo de 474 dólares, e o valor patrimonial líquido por ação era (NAV), em seu pico. Com o NAV caindo gradualmente e a compressão do prêmio, o preço das ações também recuou de 474 dólares para 207 dólares, levando os investidores que entraram anteriormente na faixa de alto prêmio a enfrentar perdas não realizadas significativas. Usando a valorização atual do Bitcoin como referência, o preço das ações da Strategy já teve um recuo significativo em relação ao pico anterior, tornando a avaliação relativamente mais atraente, e a expectativa de inclusão no índice S&P 500 em dezembro ainda existe. Mesmo assim, este ajuste nos lembra que: ritmo e avaliação são igualmente importantes; os investidores precisam controlar com mais cautela o preço de entrada e o momento da compra.