A China não deve seguir o caminho das stablecoins dos EUA

A China já possui uma vantagem global líder nos pagamentos móveis e no yuan digital, pelo que promover uma stablecoin do yuan não traz quaisquer vantagens a nível interno e dificilmente terá grande espaço de desenvolvimento ou influência a nível internacional. Muito menos deverá seguir o caminho das stablecoins do dólar ao impulsionar o desenvolvimento de stablecoins do yuan, tanto onshore como offshore.

Mais importante ainda, criptoativos como o Bitcoin e stablecoins permitem, através de blockchains sem fronteiras e plataformas de negociação de criptoativos, a realização de transações e liquidações globais 24/7 de forma contínua. Apesar de aumentarem significativamente a eficiência, a elevada anonimidade e a liquidez global de alta frequência e eficácia, aliadas à falta de supervisão internacional coordenada, tornam difícil cumprir requisitos regulatórios como KYC, AML ou FTC. Isto acarreta riscos óbvios e casos reais de utilização para branqueamento de capitais, burla financeira e transferências transfronteiriças ilícitas de fundos. Com as stablecoins do dólar já a dominar fortemente o mercado de criptoativos e com os EUA a deterem um maior controlo ou influência sobre os principais sistemas de blockchain globais, plataformas de negociação de criptoativos e a conversão de criptoativos em dólares (os EUA podem rastrear, congelar e confiscar contas de criptoativos de determinadas entidades e indivíduos, bem como sancionar ou até deter responsáveis por certas plataformas de negociação de criptoativos, o que é prova disso), desenvolver uma stablecoin do yuan seguindo o caminho das stablecoins do dólar não só dificilmente desafiará a posição internacional do dólar, como poderá até transformar a stablecoin do yuan num apêndice da stablecoin do dólar, abalando a arrecadação fiscal nacional, a gestão cambial e os fluxos transfronteiriços de capitais, e representando uma grave ameaça à segurança da soberania do yuan e à estabilidade do sistema monetário e financeiro. Diante de um contexto internacional cada vez mais complexo e acirrado, a China deve dar prioridade à segurança nacional, mantendo elevada vigilância e controlo rigoroso sobre a negociação especulativa de criptoativos, incluindo stablecoins, em vez de se limitar a perseguir ganhos de eficiência e redução de custos. É necessário acelerar o aperfeiçoamento das políticas regulatórias e da base legal relevante, focar nos elos-chave do fluxo de informação e de capitais, reforçar a partilha de informação entre departamentos e melhorar ainda mais as capacidades de monitorização e rastreamento, reprimindo severamente as atividades criminosas relacionadas com criptoativos.

Obviamente, ao mesmo tempo que proíbe firmemente as stablecoins e combate a especulação e negociação de moedas virtuais, é fundamental acelerar o desenvolvimento inovador e a ampla aplicação interna e externa do yuan digital, criando uma vantagem internacional de liderança para o yuan digital, trilhando um caminho próprio para o desenvolvimento da moeda digital na China e explorando ativamente o estabelecimento de um novo sistema monetário e financeiro internacional justo, razoável e seguro.

Tendo em conta todos os fatores acima mencionados, não é difícil compreender porque é que a China optou por conter firmemente as moedas virtuais, incluindo as stablecoins, e por avançar de forma determinada e acelerada com o desenvolvimento do yuan digital.