#特朗普数字资产政策新方向 Recentemente, a questão das stablecoins tem dado muito que falar. Hong Kong e o continente praticamente agiram em simultâneo, e a faca da regulação já caiu.

Comecemos pelo continente. A posição oficial é muito clara: as atividades relacionadas com stablecoins são consideradas atividades financeiras ilegais. Não só têm de ser interrompidas, como também podem implicar responsabilidade criminal. Só este ano, já foram tratados mais de 300 casos, com fundos congelados a atingirem 4,6 mil milhões. Este ritmo indica claramente a intenção de limpar o caminho para a promoção do yuan digital.

Agora vejamos Hong Kong. As novas regras já entraram em vigor e o cerne é simples: a Tether não obteve licença, pelo que os investidores de retalho já não podem mexer no USDT, apenas investidores profissionais podem negociar. A intenção de Hong Kong é clara — usar critérios elevados para filtrar instituições em conformidade e direcionar as stablecoins para cenários como pagamentos transfronteiriços e consumo em turismo.

O que é que esta onda de operações vai trazer?

As transações de USDT no continente vão praticamente extinguir-se, e os fundos vão ou migrar para o yuan digital ou procurar outros canais em conformidade. Stablecoins como a USDC, com maior transparência e conformidade, podem vir a ter uma nova oportunidade. O movimento de Hong Kong, na essência, procura usar uma regulação rigorosa para atrair grandes instituições e criar uma zona de experiências financeiras de alto nível.

Agora surge a questão: com a maior stablecoin do mundo a ser limitada em dois mercados centrais, será que o setor vai sofrer uma reestruturação? Será que esta experiência regulatória de Hong Kong pode realmente tornar-se uma nova porta de entrada para o grande capital?

Resta esperar para ver.