#美联储重启降息步伐 $ZEC

O grande espetáculo do corte das taxas de juro entrou numa fase crítica, e do lado do Trump já não conseguem ficar parados.

Hassett — o conselheiro económico considerado o principal candidato à presidência do Fed — veio recentemente declarar publicamente: é obrigatório cortar as taxas já na próxima semana. Curiosamente, a lista de candidatos à entrevista, que antes era longa, agora só tem ele. Esta jogada, quem percebe do assunto sabe bem o que significa. Se ele realmente assumir o cargo, o rumo da política monetária fica praticamente definido.

Os dados também começaram a alinhar-se com esta narrativa. O relatório de emprego ADP passou subitamente para negativo, e o índice de emprego no setor dos serviços já está a encolher há seis meses consecutivos. Estes sinais deram à fação pró-corte das taxas a melhor munição possível.

A reação do mercado foi imediata — a probabilidade de um corte das taxas em dezembro disparou para 87%. Os traders estão todos à espera de uma confirmação da Fed.

Mas não se precipitem.

O Deutsche Bank publicou recentemente um relatório a alertar para alguma cautela: os fundamentos económicos podem não apoiar estas expetativas tão agressivas de cortes de taxas. Alguns membros mais hawkish dentro da Fed continuam a insistir que o problema da inflação não está resolvido, e o próprio Powell volta a sublinhar a independência da política.

O cenário agora é bastante delicado:

Hassett representa a visão do lado do Trump — cortar as taxas o quanto antes, baixar rapidamente os juros.
Do lado do Powell, mantém-se a velha lógica: seguir os dados e preservar o juízo independente.

O jogo de poder está completamente exposto. O mercado está a apostar num novo ciclo de flexibilização, mas a resposta da Fed pode ser muito mais conservadora do que o esperado.

Por isso, se realmente cortarem as taxas na próxima semana, será que se confirma a expetativa e o mercado continua a subir? Ou será altura de vender depois de esgotados os fatores positivos?

O que acham? Acreditam que o novo responsável vai trazer políticas diferentes, ou que a abordagem cautelosa de Powell vai continuar? $ETH