Há uma desconexão interessante a acontecer no comportamento do consumidor neste momento. As pessoas relatam sentir-se bastante pessimistas em relação à economia—os índices de confiança estão em baixa, a ansiedade sobre a inflação e a segurança no emprego aumentou. No entanto, os dados reais de gastos contam uma história completamente diferente.

A atividade nas carteiras permanece surpreendentemente resistente. Os números de gastos no retalho mantêm-se estáveis, as compras discricionárias não colapsaram, e os volumes de transação em muitos setores continuam a avançar lentamente. É quase como se os consumidores estivessem a preparar-se para tempos difíceis, enquanto continuam a movimentar dinheiro como se tudo estivesse normal.

Esta divisão entre sentimento e ação revela algo importante sobre a psicologia do mercado. Humor e fundamentos nem sempre se movem em sincronia. As pessoas podem sentir-se pessimistas, mas continuam a gastar por hábito, necessidade, ou talvez estejam a fazer hedge—a manter atividade apenas no caso de o colapso não se materializar.

Para traders e investidores que acompanham tendências macro, esta divergência importa. Quando o pessimismo atinge o pico, mas os gastos não colapsam, muitas vezes indica que há menos pânico por baixo do que os títulos sugerem. Pode ser um sinal de que o fundo do mercado está mais próximo do que os indicadores de sentimento sugerem.