Entrando na reta final de 2025, como de costume, o último trimestre deveria ser a janela de oportunidade para o mercado de criptomoedas. A história mostra que dezembro costuma desencadear uma nova onda de alta — o Bitcoin rompeu um longo período de consolidação, a tendência de queda virou, quase se tornando um roteiro fixo no final do ano. Mas este ano, parece que o roteiro mudou. Os touros tentam de tudo, mas não conseguem romper posições-chave, a volatilidade do mercado diminui cada vez mais, e os traders entram em modo de espera coletivo. Nem o Bitcoin nem as altcoins deram sinais claros, todos aguardam um fator externo para quebrar o impasse.

Voltando o olhar para a economia dos EUA, os dados recentes revelam sinais bastante interessantes. Por um lado, a pressão inflacionária realmente está se afrouxando — o índice de confiança do consumidor de Michigan subiu para 52.9 em dezembro, um pouco melhor que em novembro. Mas, ao olhar para os dados de um ano atrás, o índice de confiança ainda está quase 30% abaixo, os consumidores claramente não estão tão otimistas. Por outro lado, as expectativas de inflação estão caindo rapidamente: a expectativa de curto prazo caiu para 4.2%, a de longo prazo para 3.2%.

O ponto mais importante aqui é — apesar de a confiança do consumidor estar fraca, as expectativas de inflação são ainda mais relevantes. Os bancos centrais não se preocupam com o humor atual das pessoas, mas com a avaliação das famílias sobre os preços futuros. A queda nas expectativas indica uma coisa: as pessoas começam a acreditar que a pressão de preços pode ser controlada. Isso dá espaço para o Federal Reserve agir, possivelmente controlando a inflação sem precisar manter taxas altas por muito tempo — o que na indústria chamam de "pouso suave".

Os dados do CPI de novembro confirmam ainda mais isso, a desaceleração da inflação foi mais rápida do que o esperado pelo mercado. Esses dois sinais, combinados, transmitem uma mensagem clara: o ímpeto inflacionário está enfraquecendo. E qual o impacto no Bitcoin? Essa é a variável que deve ser acompanhada de perto nos próximos dias.