China Merchants Bank alerta: A reversão das operações carry em iene pode exercer pressão a longo prazo sobre a liquidez global

A Hass Chain relatou que o China Merchants Bank destacou no seu último relatório que, a 19 de dezembro, o Banco do Japão aumentou a sua taxa de juro de política monetária em 25 pontos base, para 0,75%. Apesar de manter um ritmo cauteloso nos aumentos das taxas de juro, a reversão da liquidez do iene e o mercado obrigacionista japonês continuam a pesar nas condições financeiras globais. Em primeiro lugar, o carry trade do iene pode continuar a reverter-se, formando uma supressão a longo prazo da liquidez global dos ativos. No final de 2024, ainda existem cerca de 9 biliões de dólares em ienes de baixo juro como fonte de liquidez, e essa liquidez poderá diminuir gradualmente à medida que a diferença de taxas de juro entre os Estados Unidos e o Japão se estreitar no futuro. Em segundo lugar, o risco de dívida do Japão pode intensificar-se ainda mais. A curto prazo, o governo local de Takamatsu aprovou um suplemento orçamental equivalente a 2,8% do PIB nominal; A longo prazo, o Japão planeia aumentar os gastos com defesa para 3% do PIB nominal e reduzir permanentemente os impostos sobre o consumo. A postura inoportuna do governo japonês para a expansão fiscal pode causar maior preocupação no mercado, e os rendimentos das obrigações japonesas de médio e longo prazo podem subir acentuadamente, e a curva acelerará o seu acentuamento.

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