#大户持仓动态 O Banco do Japão repentinamente aumenta as taxas de juro, e os mercados financeiros globais começam a ficar instáveis. A política recentemente divulgada mostra que o Japão aumentou oficialmente a taxa de juro política para 0,75%, embora o aumento único pareça não ser grande (25 pontos base), mas as mudanças ocultas podem fazer as coisas explodirem — os fundos de arbitragem em ienes, que chegam a um valor de até 9 trilhões de dólares, estão a retirar-se silenciosamente.

O que exatamente está a acontecer? Nos últimos anos, os investidores globais têm estado a fazer arbitragem: emprestando ienes a juros baixos no Japão e investindo em vários ativos globais, desde ações até commodities e criptomoedas. A subida ou descida de moedas como $ETH, $DOGE, $ASTER, de certa forma, é influenciada por esse fluxo de fundos. Mas agora, a diferença de taxa entre EUA e Japão está a diminuir, o custo de emprestar ienes está a subir, e esse dinheiro deve sair.

E o problema não termina aí. A política fiscal do Japão também está a atuar — uma nova rodada de orçamento suplementar que atinge 2,8% do PIB, além de planos para aumentar os gastos com defesa para 3% do PIB. Com medidas como a redução do imposto sobre consumo, a pressão sobre o mercado de dívida japonesa está a aumentar.

A contração de liquidez, combinada com o aumento da pressão da dívida, forma duas forças que parecem uma grande corda a apertar, restringindo as condições financeiras globais. A taxa de câmbio é a primeira a sentir o impacto, o mercado de dívida não está tranquilo, mas a verdadeira onda de choque pode gradualmente se propagar para o mercado de ações, commodities e até afetar a lógica de precificação de ativos criptográficos.

A questão agora é: qual mercado será o primeiro a ser atingido por essa "reversão da maré de dinheiro" impulsionada pelo iene? Os ativos globais vão enfrentar uma nova rodada de reprecificação? Como vocês veem essa mudança?