O Banco do Japão surpreendeu ontem ao aumentar a taxa de juros em 25 pontos base, elevando a taxa de política monetária para 0,75%. Parece uma ação pequena, mas o que isso significa? A "máquina de imprimir dinheiro" mais barata do mundo está oficialmente fechando.

Durante décadas, os investidores têm tomado emprestado ienes baratos no Japão para investir em ativos de alto rendimento — ações nos EUA, mercados emergentes, criptomoedas — todos beneficiários dessa estratégia de carry trade. Os dados mais recentes do Banco de Expansão mostram que essas posições em ienes de baixo custo atingiram US$ 9 trilhões. E agora? A diferença de juros entre Japão e EUA está se estreitando, e esse dinheiro barato está sendo gradualmente retirado.

No curto prazo, as finanças do governo japonês estão em expansão: o orçamento suplementar representa 2,8% do PIB, e os gastos com defesa devem atingir 3% do PIB. Mas esse cenário de expansão monetária e aperto fiscal ao mesmo tempo é um teste para o mercado de títulos japonês.

Mais importante ainda — quando esses US$ 9 trilhões em fundos de carry trade de baixo custo começarem a retornar, que tipo de impacto isso terá nos mercados globais? Ativos de alto risco como $BTC, $DOGE sentirão primeiro o frio da liquidez.

Agora é hora de pensar: quem será o próximo mercado a sofrer o impacto? Fique atento ao ponto de inflexão da liquidez, que está se aproximando passo a passo.