A crise económica do Japão está a evoluir rapidamente. Após a chegada do novo Primeiro-Ministro, subsídios energéticos e distribuição de dinheiro em espécie foram implementados simultaneamente, mas tudo isso é sustentado por uma única frase: "Dívida em expansão, o banco central assume o risco".

Os números falam por si. A relação entre a dívida pública do Japão e o PIB já disparou para 240%, um nível sem igual no mundo. Os rendimentos dos títulos continuam a subir, aumentando as preocupações dos investidores com a economia japonesa, enquanto o iene continua a desvalorizar-se sob essa pressão.

O mais irónico é a resposta do Banco Central do Japão — imprimir dinheiro de forma desenfreada e comprar títulos diretamente no mercado, tentando artificialmente manter os rendimentos baixos através de medidas administrativas. E o resultado? A desvalorização do iene torna-se cada vez maior, a taxa de câmbio com o dólar aproxima-se dos mínimos históricos de 2024, e a moeda junta-se à lira turca como uma das mais depreciadas globalmente.

Isto cria um ciclo vicioso: mais estímulos fiscais → acumulação de dívida → maior liquidez por parte do banco central → contínua desvalorização do iene → aumento da pressão inflacionária → diminuição do poder de compra do povo comum. Toda a cadeia lógica já está fechada, sendo difícil de quebrar.

Quando um país entra nesta situação, as pessoas comuns enfrentam duas opções. A primeira é suportar passivamente: ver as suas poupanças encolherem com a inflação. A segunda é agir ativamente: procurar ativos relativamente estáveis e com suporte de bens reais para se protegerem contra a desvalorização de uma moeda única.

Neste contexto, muitos investidores começaram a focar naqueles instrumentos na cadeia que são relativamente estáveis e apoiados por ativos reais, para fazer hedge contra o risco de desvalorização da sua moeda local. Isto reflete uma mudança de era: quando o sistema financeiro tradicional falha, as pessoas começam a procurar soluções a nível tecnológico.