A Última Ação da Grayscale: AVAX Tem Sua Oportunidade no Mercado Institucional à Medida que a Revisão da SEC Acelera

A Grayscale Investments acaba de apresentar uma declaração de registo S-1 à SEC para converter o seu Avalanche Trust num ETF de AVAX à vista — um momento decisivo que pode transformar a forma como o capital institucional flui para o ecossistema Avalanche. Com a Nasdaq já a submeter uma apresentação 19b-4 em março de 2025, as engrenagens estão a girar, e a maquinaria regulatória está agora em movimento.

A Porta de Entrada Institucional Abre-se

Com um preço atual de cerca de $12.23 por token AVAX, com um valor de mercado em circulação de $5.25B e um volume de negociação de 24 horas modesto de $843.56K, a Avalanche conquistou uma posição notável no panorama das altcoins. No entanto, para a grande maioria dos gestores de ativos institucionais, fundos de pensões e consultores de riqueza, o acesso direto ao AVAX continua a ser complicado. Um ETF à vista muda completamente essa equação.

A infraestrutura já está preparada: a Coinbase Custody irá salvaguardar os ativos, enquanto a BNY Mellon será responsável pela administração e pelos deveres de agente de transferência. A infraestrutura de bolsa da Nasdaq garante uma listagem sem problemas, eliminando a barreira às contas de corretagem tradicionais. Isto importa porque é a diferença entre “possível” e “prático” para gestores de ativos obrigados a cumprir quadros regulatórios que exigem custódia regulada e negociação em bolsa.

Porque é que a Avalanche Precisa Disso Agora

Para uma blockchain posicionada na faixa dos 40 no ranking de mercado dos EUA, a janela para infraestrutura de ETF representa um ponto de inflexão crítico. Bitcoin e Ethereum há muito monopolizam a atenção institucional através dos seus ETFs à vista. A Avalanche, por outro lado, tem tido dificuldades em ganhar visibilidade mainstream, apesar das suas capacidades técnicas. Um ETF de AVAX à vista poderia expandir dramaticamente os pools de liquidez, aprimorar os mecanismos de descoberta de preços e, mais importante, legitimar a Avalanche aos olhos dos guardiões tradicionais das finanças.

O Fator Ceticismo da SEC

Aqui é onde entra a cautela. A SEC tem mostrado-se receptiva às apresentações de ETFs de Bitcoin e Ethereum, mas as altcoins enfrentam uma fiscalização regulatória significativamente maior. A comissão frequentemente levanta bandeiras vermelhas sobre riscos de manipulação de mercado e lacunas na proteção dos investidores entre ativos menores. A aprovação do 19b-4 — e não a declaração de registo S-1 — é o verdadeiro obstáculo. Sem a aprovação regulatória na candidatura de listagem, o registo de conversão torna-se irrelevante.

A Aposta em Expansão da Grayscale

Isto não é uma jogada isolada. A Grayscale apresentou simultaneamente pedidos de ETFs de XRP e Dogecoin à vista no início deste ano, sinalizando uma mudança deliberada de foco, afastando-se da exclusividade Bitcoin-Ethereum. A apresentação do Avalanche é o próximo passo lógico numa estratégia calculada para dominar o panorama dos ETFs de altcoins. Se o AVAX for aprovado, estabelecerá um modelo regulatório e um impulso de mercado que poderão acelerar a próxima geração de ETFs de ativos alternativos.

A indústria de criptomoedas está a observar atentamente — não apenas pelas perspetivas da Avalanche, mas pelo que uma aprovação significa para a fronteira mais ampla dos ETFs de altcoins.