O mercado está todo vermelho, mas encontrei uma outra história nos dados on-chain.

Abrindo a plataforma de negociação, os números estão todos em verde negativo, a operação com ZEC foi realmente agressiva — caiu de 750 dólares para 550 dólares em 24 horas, e depois ainda foi puxada até 533 dólares, uma queda total de mais de 28%. Na internet, há uma enxurrada de comentários de "acabou, acabou", com gritos de quem está vendendo por desespero.

Estou neste mercado há cinco anos, já vi muitos movimentos. Quanto mais o sentimento geral é de pessimismo, mais eu começo a analisar os dados com atenção — porque sinais contra a intuição muitas vezes estão escondidos aí.

A maioria dos investidores de varejo só vê o valor absoluto do preço caindo, mas nos dados on-chain vejo outra coisa. Não é otimismo vazio, mas uma compreensão da estrutura do mercado. Hoje, quero falar sobre por que acho que essa queda toda parece mais um movimento dos grandes players distribuindo "envelopes vermelhos" do que uma verdadeira falência.

**Primeiro sinal contra a intuição: estar no topo das buscas não significa que há otimismo**

O ZEC ficou em primeiro nas buscas, com o interesse triplicando. Parece que a atenção explodiu, mas será que o mercado realmente está otimista com ele?

Nestes cinco anos, percebi que quando uma moeda sobe ao topo das buscas após uma queda forte, provavelmente é o varejo procurando desesperadamente por informações. É como se o barco estivesse afundando, e as pessoas estivessem desesperadas procurando por botes — não porque acham que o barco está seguro, mas porque acham que vai afundar de vez.

Os dados de negociação mostram claramente: quem entrou acima de 700 dólares, ao chegar em 550 dólares, começou a vender em massa; quem tentou comprar no fundo de 550 dólares, ao ver o pulo até 533 dólares, ficou assustado e vendeu de novo. Esse ciclo de "vender na baixa, comprar na alta, vender na alta de novo"