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Os dados da inflação nos Estados Unidos em novembro surpreenderam, o que realmente aconteceu por trás disso?

A taxa de inflação ao consumidor (CPI) recém-divulgada é de apenas 2,7%, muito abaixo da expectativa do mercado de 3,1% — essa diferença é um pouco grande. O presidente do Federal Reserve de Nova Iorque, Williams, explicou em seguida: "Fatores técnicos desordenaram os dados." Na verdade, a interrupção da pesquisa em outubro levou à anulação dos dados daquele mês; na segunda metade de novembro, a temporada de promoções, juntamente com o método de cálculo de "zero inflação", pressionou os números para baixo.

A questão chave surgiu - Williams afirmou que a inflação pode estar encoberta, mas ao mesmo tempo disse que "não há necessidade de aumentar as taxas de juros a curto prazo", e enfatizou que a tendência de desaceleração da inflação realmente existe. Isso parece contraditório, mas pensando bem, faz sentido: os dados atuais podem estar inflacionados, a verdadeira situação só será revelada em dezembro.

O que o mercado está a observar? Os dois variáveis, o preço dos alugueres e o preço do petróleo, ainda estão a pressionar, e os dados de dezembro se tornarão um indicador da próxima política do Federal Reserve. Este "mistério dos dados" pode muito bem mudar a direção de todo o ciclo de aumento de taxas de juro, tendo um impacto profundo na nossa alocação de ativos.